金融資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險及其管理的研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融結(jié)構(gòu)化，信用風(fēng)險管理在投資者的風(fēng)險管理中日益突出，同時對信用風(fēng)險的管理、控制和交易構(gòu)成了機(jī)構(gòu)投資者的新的利潤來源。金融資產(chǎn)證券化作為一項外部環(huán)境壓力和內(nèi)在趨利動機(jī)共同催生的金融創(chuàng)新，利用其結(jié)構(gòu)化設(shè)計，實現(xiàn)了信用風(fēng)險的分散、配置和重組，獲得了市場的高度關(guān)注。資產(chǎn)證券化的過程實質(zhì)是合同權(quán)利的實現(xiàn)過程，其成功關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)設(shè)計的合理性和每個合同能否順利執(zhí)行，與傳統(tǒng)的融資證券化(如股票、債券等)相比，有參與主體眾多、交易結(jié)構(gòu)復(fù)

2、雜、資產(chǎn)組合化等特點(diǎn)。因此金融資產(chǎn)證券的信用風(fēng)險管理的關(guān)鍵在于厘清其涉及到的信用風(fēng)險，并加以評估和衡量，進(jìn)而全面管理信用風(fēng)險。 本研究力圖以全局視角，緊緊圍繞金融資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，探討其信用風(fēng)險及其管理。首先對金融資產(chǎn)證券化進(jìn)行簡要概述，重點(diǎn)從主體結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、交易結(jié)構(gòu)分析其結(jié)構(gòu)性設(shè)計，指出金融資產(chǎn)證券化的信用風(fēng)險主要源自基礎(chǔ)資產(chǎn)和交易結(jié)構(gòu)，并分析了各參與主體在信用風(fēng)險分擔(dān)中的角色和分工。接著分析了金融資產(chǎn)證券化的信用風(fēng)