電子信息業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)業(yè)績的影響研究——基于主板中小板比較的視角.pdf

1、中小企業(yè)經(jīng)營問題是近年來國家關(guān)注的焦點。中國證監(jiān)會于2004年5月17日同意在深圳證券交易所主板市場內(nèi)建立中小企業(yè)板塊,目的是能夠在一定程度上擴大中小企業(yè)融資渠道,便于滿足中小企業(yè)資金注入的需求,緩解中小企業(yè)經(jīng)營方面的困境。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)能否獲得價值最大化的一個重要衡量因素,其合理性與否會給企業(yè)帶來正向效益或負面沖擊。而面對已經(jīng)成立六年的中小企業(yè)板上市公司,與主板市場上市公司相比,資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響究竟有何差別便成為全文需要研

2、究的重點。
　　 本文選取了目前我國能夠直接推動經(jīng)濟增長,帶動眾多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,成為國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱行業(yè)——電子信息業(yè)做為研究對象,并以2007-2009年三年時間段所獲得的截面數(shù)據(jù)為樣本,運用計量經(jīng)濟學(xué)中的多元線性回歸模型,以及SPSS統(tǒng)計軟件對資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績二者之間相關(guān)性進行回歸分析。
　　 得出的結(jié)論是:短期負債比率無論是在主板市場還是在中小板市場,與公司業(yè)績都呈負的線性相關(guān)關(guān)系；在主板市場上,電子信息業(yè)

3、公司資產(chǎn)負債率與經(jīng)營績效呈倒“U”型關(guān)系；在中小板市場,公司業(yè)績與其資產(chǎn)負債率呈負向的線性相關(guān)關(guān)系；除2008年外,其余公司的長期負債率與業(yè)績呈正的線性相關(guān)關(guān)系,而在中小板市場電子信息公司其長期負債比率與公司績效在2009年呈負的線性相關(guān)關(guān)系。以上結(jié)果說明了中小板電子信息上市公司與主板相比,負債融資存在極大的差異。中小企業(yè)板市場上市公司的債權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)業(yè)績的影響均為負面的,也就意味著負債融資對中小企業(yè)板來說存在一定的問題。因此,本文根據(jù)