利用金融衍生品規(guī)避訂單農(nóng)業(yè)違約風(fēng)險

1、利用金融衍生品利用金融衍生品規(guī)避訂單農(nóng)業(yè)違約風(fēng)險訂單農(nóng)業(yè)違約風(fēng)險一、問題的提出我國訂單農(nóng)業(yè)起源于上世紀90年代初，經(jīng)過十多年的發(fā)展，在規(guī)模、品種等方面均有較大發(fā)展，對于推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，提高農(nóng)民收入起到了重要作用。政府非常重視訂單農(nóng)業(yè)問題，國家“十五”計劃綱要提出，鼓勵采取“公司加農(nóng)產(chǎn)”、“訂單農(nóng)業(yè)”等多種形式，大力推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，農(nóng)業(yè)部于XX年底專門下發(fā)《關(guān)于發(fā)展和規(guī)范訂單農(nóng)業(yè)的意見》，以促進和引導(dǎo)訂單農(nóng)業(yè)

2、規(guī)范發(fā)展。然而訂單農(nóng)業(yè)在發(fā)展中也出現(xiàn)很多問題，其中比較突出的是履約率低，其履約率不足20%。農(nóng)戶、企業(yè)違約以及詐騙企業(yè)騙取農(nóng)產(chǎn)種子款等事件不斷發(fā)生，使得一些農(nóng)產(chǎn)、企業(yè)談“訂單”色變，嚴重限制了訂單農(nóng)業(yè)的發(fā)展。國內(nèi)理論界對訂單農(nóng)業(yè)履約問題提出一些解決方法。如曲昭仲、張海如(XX)、郭紅東(XX)等從影響因素著手提出解決建議。何嗣江和湯鐘堯(XX)提出訂單農(nóng)業(yè)和金融工具相結(jié)合，為研究開辟了新思路，并指出研究的方向和問題。事實上，“熙熙攘攘，

3、皆為利往”，訂單農(nóng)業(yè)違約產(chǎn)生的根本原因就在于利益分擔(dān)機制不合理；找出導(dǎo)致利益分擔(dān)機制不合理的根本原因，建立新的利益風(fēng)險分擔(dān)機制才是解決問題的根本?；谝延醒芯?，本文將分析訂單農(nóng)業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因，然后探討金融衍生工具和訂單農(nóng)業(yè)結(jié)合構(gòu)建新的利益風(fēng)險分擔(dān)機制，規(guī)避訂單農(nóng)業(yè)違約風(fēng)險。二、訂單農(nóng)業(yè)違約風(fēng)險產(chǎn)生的機理分析味著b因此，由于企業(yè)不起訴，使得農(nóng)產(chǎn)的違約金a=0，基于利益最大化考慮，農(nóng)戶的最佳行為是違約。2農(nóng)業(yè)企業(yè)的利益最大化行為分析農(nóng)

4、業(yè)企業(yè)違約的必要條件是農(nóng)產(chǎn)品的市場價格低于合同價格，即ε同理，企業(yè)是否違約要視收益而定。如果農(nóng)產(chǎn)對于企業(yè)的違約行為不起訴，則企業(yè)自然要違約。而農(nóng)戶是否起訴取決于起訴凈收益的大小，即b的大小。由于農(nóng)戶的經(jīng)營規(guī)模小，相互之間不宜形成集體共同起訴，因此農(nóng)戶起訴的概率很小，在很多情況下只能任由企業(yè)違約，只有在農(nóng)戶法律意識增強，相互之間能形成團體，共同起訴的概率才增大。因此根據(jù)這個特點，企業(yè)在忽視信譽的情況下；往往選擇違約，而且又很少交納違約金。

5、(二)訂單農(nóng)業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因：利益風(fēng)險分擔(dān)機制不合理從上面的分析可以看出，訂單主體追求個人利益最大化的過程中，將根據(jù)市場行情變動和對方的行為，在權(quán)衡利益的情況下，作出決策。從表面上看，這是主體的利益最大化因素使然。然而，透過現(xiàn)象看違約行為產(chǎn)生的根本原因，可以發(fā)現(xiàn)，訂單農(nóng)業(yè)合同自身的缺陷是訂單農(nóng)業(yè)違約風(fēng)險發(fā)生的根本原因。目前普遍實行的訂單農(nóng)業(yè)事實上是一種遠期合約，即在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)前事先約定農(nóng)產(chǎn)品的買賣價格，農(nóng)產(chǎn)品成熟后進行實際交割。這種交