中國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)選擇.pdf

1、在一個(gè)有效的貨幣政策框架中，貨幣政策中介目標(biāo)的選擇至關(guān)重要。1996年M1和M2作為貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)，標(biāo)志著我國(guó)開始引入貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)。但是隨著近幾年中國(guó)通貨緊縮經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)，對(duì)于貨幣政策的調(diào)控效果及現(xiàn)行的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)的有效性和中國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇等問題，經(jīng)濟(jì)理論界出現(xiàn)了不同的聲音。面對(duì)入世后新的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展，正確評(píng)價(jià)當(dāng)前的貨幣政策中介目標(biāo)以及做出合理的制度安排顯得尤為重要。 本文分為四個(gè)部分進(jìn)行闡述

2、。 第一章介紹貨幣政策中介目標(biāo)發(fā)展的理論與歷史以及各種貨幣政策中介目標(biāo)定義及其選擇標(biāo)準(zhǔn)。 第二章分析比較全球范圍內(nèi)五種主要貨幣中介目標(biāo)體系(匯率目標(biāo)型、貨幣總量目標(biāo)型、利率目標(biāo)型、通脹目標(biāo)型和隱含中介目標(biāo)型)的特點(diǎn)。從橫向上看，上述五種貨幣政策框架各有優(yōu)缺點(diǎn)，并列、共存于各國(guó)貨幣政策操作的實(shí)踐中；從縱向上看，它們之間卻存在著一種取代和發(fā)展的關(guān)系，某些貨幣政策中介目標(biāo)將被新的中介目標(biāo)所取代，而通脹目標(biāo)法將有可能成為未來貨幣

3、政策框架的主流。但是不管上述五種類型貨幣政策框架的優(yōu)缺點(diǎn)如何，決定一國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)選擇的仍將是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融體系的實(shí)際發(fā)展情況。 第三章論述了我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇。對(duì)我國(guó)現(xiàn)行貨幣供應(yīng)量目標(biāo)法進(jìn)行評(píng)價(jià)，在沒有更好的選擇的情況下，選擇貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)就是一個(gè)必然選擇，或者說是一個(gè)次優(yōu)選擇；對(duì)通貨膨脹目標(biāo)法在我國(guó)的適用性進(jìn)行了論述；并對(duì)動(dòng)量化貨幣的可行性進(jìn)行了研究，對(duì)動(dòng)量貨幣需求的研究具有廣闊的研究前景，將來