通脹目標(biāo)制與我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇.pdf

1、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣政策中介目標(biāo)是中央銀行貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生預(yù)期影響的聯(lián)結(jié)點(diǎn)和傳送點(diǎn)，其選擇和調(diào)整是制定貨幣政策的關(guān)鍵性步驟之一。選擇恰當(dāng)?shù)呢泿耪咧薪槟繕?biāo)，對(duì)于貨幣當(dāng)局來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。研究貨幣政策中介目標(biāo)的選擇和取向，既具有深刻的理論意義，又具有廣泛的實(shí)踐價(jià)值。當(dāng)前，貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的有效性已大大降低，金融創(chuàng)新、金融自由化趨勢(shì)削弱了傳統(tǒng)貨幣政策中介目標(biāo)的相關(guān)性、可控性和可測(cè)性。本文的核心內(nèi)容是研究通脹目標(biāo)制基

2、本理論及我國(guó)當(dāng)前貨幣政策中介目標(biāo)的選擇。 第一部分介紹貨幣政策中介目標(biāo)的功能和作用，揭示中介目標(biāo)在貨幣政策傳導(dǎo)中的重要地位。第二部分分析貨幣政策中介目標(biāo)的演變歷史，從中介目標(biāo)的發(fā)展歷史出發(fā)，探索通脹目標(biāo)制的產(chǎn)生背景及歷史淵源。第三部分考察通脹目標(biāo)制的基本理論，在總結(jié)了實(shí)施通脹目標(biāo)制各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，從理論的角度闡述通脹目標(biāo)制的實(shí)施環(huán)境、基本框架和操作要領(lǐng)。第四部分探索通脹目標(biāo)制的運(yùn)行實(shí)踐，通過(guò)對(duì)比通脹目標(biāo)制與其他貨幣政策中介目標(biāo)

3、的異同，并結(jié)合通脹目標(biāo)制實(shí)施的國(guó)別背景分析，從實(shí)踐的角度闡述通脹目標(biāo)制的特性及操作條件。第五部分是全文的重點(diǎn)，著重研究我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇，在回顧我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的演變歷史及對(duì)我國(guó)現(xiàn)行貨幣供應(yīng)量目標(biāo)的有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量已不適宜作為我國(guó)當(dāng)前的貨幣政策中介目標(biāo)，改革勢(shì)在必行。通脹目標(biāo)制的理論及在各國(guó)的實(shí)踐給中國(guó)的貨幣政策改革提供了可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。在對(duì)通脹目標(biāo)制充當(dāng)我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的可行性進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)