三一重工成功并購德國大象的動因分析

1、三....愛.xI成功弄購德@式參份份@令祈程慧玲摘要:2012年初，三一重工成功并購了世界機械行業(yè)的巨頭，一石激起千層浪，越來越多的民營企業(yè)開始選擇“走出去“，2012年海外并購再創(chuàng)新高。本文淺析了三一成功并購德國大象的原因，以期引發(fā)讀者更多關于海外并購的思考和關注。關鍵詞:三一重工并購動因分析眾所周知，中國海外并購之路，荊棘密布，險象環(huán)生，很多知名的大企業(yè)歷經千辛萬苦的海外并購最終以失敗告終，而三一重工于2012年1月21日聯手中信

2、產業(yè)基金，共同收購世界棍凝土機械第一品牌一一德國普茨邁斯特控股有限公司1ω%的股權，德國普茨邁斯特公司在業(yè)界有“大象“的美譽，專家稱這一并購為“龍吞象“。三一重工在半個月內主動讓德國機械業(yè)巨頭普茨邁斯特公司投懷送抱，除了蘭→童工作為中國重型機械的龍頭在國際上的知名度和美譽度不斷提升外，其背后深層次的原因到底是什么三→重工成功并購的動因分析如下。一、歐債危機為其井購創(chuàng)造了條件三→收購的時機，正值“大象“走下坡路。“大象“在2003年隨著全

3、球經濟增長進入高成長期，2007年銷售收入達到歷史高點，為1時乙歐元。2∞8年，受全球金融危機影響和中國競爭對手的夾擊大象“的銷售和盈利開始下滑，2∞8年收入4.5億歐元，出現了公司成立50年來的第一次虧損。2008年以后，在全球債務危機的影響下，“大象“的業(yè)績回升緩慢。公開數據顯示，截至2010年12月31日大象“的凈資產為1.77億歐元，2010年全年實現銷售收入5.5億歐元，凈利潤150萬歐元2011年全年實現銷售收入5.6億歐元

4、，凈利潤600萬歐元。2011年收入僅為歷史最高點的57%，凈利潤約為歷史最高點的十分之一?！按笙蟆罢崎T人一80歲高齡的KarlSchlecht解釋其出售大象的原因:一是因為其子女對繼承產業(yè)興趣不大，二則近年來諸如二一重工等中國工程機械行業(yè)創(chuàng)新能力整體提升，擠壓了“大象“等國際大品牌的利潤空間，更為致命的原因是歐債危機，這些企業(yè)集體經營乏力，市場前景慘淡。而從2∞8年以后，在中國4萬億元投資剌激措施的帶動下，三一重工的營業(yè)收入屢創(chuàng)新高，

5、公司財務狀況良好，現金流量頗為充足，這為其成功并購德國“大象“奠定了堅實的基礎。在三一重工成功并購德國“大象“的影響下，到歐洲‘抄底去“的想法開始蔓延升溫:廣西柳工并購東歐最大的波蘭工程機械企業(yè)HSW的工程機械事業(yè)部，山東重工獲得全球豪華游艇巨頭意大利法拉帝集團7YY毛的控股權，國家電網收購葡萄230牙電力21.359毛股份，長江三峽集團入股葡萄牙電力……二、強烈的戰(zhàn)略并購動機三一重工的管理層從戰(zhàn)略高度出發(fā)，不惜重金，以絕對優(yōu)勢的價格進

6、行收購，目的在于縮短三→重工的國際化進程并擁有普茨邁斯特的全部技術、專利，以及其遍布全球的基地和銷售體系。參與投標“大象“的還有世界工程機械巨頭的美國卡特彼勒集團和中聯重科等幾家國內外知名工程機械制造巨頭，蘭一重工以其控股99%的蘭一德國公司出資3.24億歐元(折合人民幣26.54億元)，收購普茨邁斯特90%股權，三一重工的收購價格中還包括“大象“的一系列債務，正因為三一拿出了高于其它競爭對手很多的收購價格大象“臨時取消招投標會，當場直

7、接宣布三一重工收購成功，盡管此時的三一還沒有拿到發(fā)改委的批文。三→重工將利用普茨邁斯特的營銷體系，從全球化采購鏈條上降低企業(yè)生產成本。三一和普茨邁斯特將共同創(chuàng)造一個新的全球棍凝土泵設備行業(yè)的領導者，普茨邁斯特在三一重工內將保持為獨立的品牌并擁有自己的管理團隊，三一不斷拓展的全球分銷網絡將為普茨邁斯特提供顯著的競爭優(yōu)勢，為其增長前景提供了保障，同時，蘭一也將獲得技術領先的“德國制造“產品及創(chuàng)新，豐富自身產品組合，同時也將獲得海外強大的分銷

8、及服務網絡。三、海外并購的監(jiān)管和審查肢松在過去數年，我國企業(yè)的海外并購計劃多以失敗告終，主要原因在于我國企業(yè)的“固有“背景讓海外企業(yè)家和政治家不能認同，中國企業(yè)進行海外并購的戰(zhàn)略意圖總是被曲解，一些國家總是過分夸大政治風險。更讓人難以理解的是，不少國家通過“政治壓力通過一系列的程序，隨意撕毀條約，極大損壞中國企業(yè)的利益。如2005年8月2日，中海油宣布撤回對優(yōu)尼科公司的要約收購，原因不在于其收購條件和其他競標者的搶標，其收購價格高出競爭

9、對手雪佛萊公司1時乙美元，其根本原因在于美國外國投資委員會的阻撓。中國鋁業(yè)也遭遇了同樣的問題，2009年2月12日，中國鋁業(yè)準備以195億美元注資力拓集團，而最終在當年6月4日在英國倫敦遭到力夫型公業(yè).財務人員隊位建錢邵歡摘要:本文首先提出大型企業(yè)財務隊伍建設各層級培養(yǎng)目標，并結合實際工作從培訓、崗位輪換、人才梯隊、財務團隊文化等方面如何加強財務人員隊伍建設談了一些做法。關鍵詞:大型企業(yè)財務人員隊伍建設隨著企業(yè)的發(fā)展和企業(yè)資源計劃系統(

10、ERP)的全面應用，傳統會計核算模式向新型會計核算模式不斷轉變，對財務人員綜合素質提出了更高的要求，如何努力培養(yǎng)一批理論扎實，作風嚴謹、具有較強的分析能力和管理能力的高素質人才隊伍，為企業(yè)提供堅實財務人才支撐，是財務工作中→項非常重要，非常緊迫的工作。一、大型企業(yè)財務隊伍培養(yǎng)目標企業(yè)財務人員→般應具備以下幾個方面的素質，一是應精通財會業(yè)務和相關專業(yè)知識二是應具備財務管理的能力三是應綜合運用財務會計信息進行財務分析，為管理決策層提供預測、

11、意見和建議四是應具備一定的政策理論水平和職業(yè)判斷能力。大型企業(yè)由于層級較多，財務人員基數較大，人員素質參差不齊，所有財務人員都具備以上四個方面素質也不現實。大型企業(yè)可以按照操作型、主管型、管理型三個層級對所屬財務人員進行培養(yǎng)，對財務人員職能、知識、技能進行具體定位。具體見下表，考慮到高級會計人員經歷從低級到中級、再到高級的變化過程，部分低級層次中表述的能力要素在高級中不再重復。層次初級中級高級定位操作型主管型管理型決策支持，財務戰(zhàn)日常會

12、計業(yè)務核會計核算控制財略$資本運營g風險職能算，納稅申報務分析稅務籌劃管理，并購重組財務會計與報告g項目管理$計劃、組織與戰(zhàn)略領導，知識管理會計信息技分配與管理資源決策模式$風險分術知識，商業(yè)知業(yè)績評價與監(jiān)督析識，稅務政治與商業(yè)視野觀察能力承受與溝通協調能力問系統分析能力s團技能應變能力分析判題解決能力策劃隊建設能力人才斷能力能力培養(yǎng)能力如筆者所在大型企業(yè)財務人員培養(yǎng)目標為:縣級公司以操作型培養(yǎng)為主，地市公司以主管型培養(yǎng)為主，省一←←←

13、←←←←←←←←←←←←←←←←←←←→←←←←←←←←←←←←←←嗣『←←←←←←←←“咱←←拓集團董事會的否決，由此中國史上額度最大和最激動人心的并購案由此劃上句號。隨著金融危機的到來以及愈演愈烈的歐債危機，使得歐美企業(yè)和相關政府部門相對放松對我國國有企業(yè)的監(jiān)管和審查，從而減少跨境并購的政治障礙和隱性戚本，這也是三一重工得以順利并購德國“大象“的原因之一，不僅如此，德國總理默克爾聞訊“三一重工收購‘大象“的東風后，于2月2日訪問中國

14、，又進一步為陷入債務危機的歐元區(qū)擔當“說客寄望開啟中國和歐洲企業(yè)“雙方緊密合作的新一步由此可見，海外并購的監(jiān)管和審查放松可見一斑。四、中國政府對企業(yè)海外并購政策的支持國家開發(fā)銀行湖南省分行和中國進出口銀行湖南省分行于2012年4月19日向三一集團發(fā)放2.9億美元并購貸款，支持蘭一并購普茨邁斯特(德國“大象“)完成資金交割。三一的成功離不開政府的支持。自2009年以來，商務部為擴內需、穩(wěn)外需，有效應對金融危機，采取了六個方面的措施鼓勵和促

15、進企業(yè)對外投資。一是在3月發(fā)布實施了新的《境外投資管理辦法，同時研究推動《對外投資管理條例》出臺二是制定支持政策，商務部會同有關部門制定了多項支持政策，涉及財稅、金融、保險、外匯和出入境等諸多方面，同時鼓勵各類金融機構積極為企業(yè)“走出去“提供信貸支持和金融服務三是健全服務體系，發(fā)布162個國家和地區(qū)的《對外投資合作國別(地區(qū))指南，建成“對外投資合作信息服務系統四是加強人才培訓，繼續(xù)委托科研機構和大專院校組織對跨國經營人才進行培訓iI五

16、是構筑安全保障體系，充分發(fā)揮雙邊經貿機制和雙邊投資保護協定的作用，為企業(yè)的海外合法權益提供保障六是加大投資促進力度，組織企業(yè)參加貿易投資促進團赴歐洲、美洲開展研討、洽談和項目對接活動，為企業(yè)開展對外投資搭建平臺。這些措施對促進中國企業(yè)走出去幫助很大。與此同時，目前，商務部仍在繼續(xù)研究出臺新的政策措施，鼓勵有條件的中國優(yōu)勢企業(yè)積極開展對外投資和跨國經營。三一重工雖然成功并購了德國大象，但三一的未來道路依然不會平坦，并購后的蘭一依然面臨著諸