企業(yè)年金制度的建立與運作模式探討

1、46ZHIHUAI2011.6我國的企業(yè)年金制度是在社會保障制度改革大背景下產(chǎn)生并逐步建立起來的。最初的企業(yè)年金以補充養(yǎng)老保險的形式出現(xiàn)。2000年，國務院《關于印發(fā)完善社會保障體系試點方案的通知》將企業(yè)補充養(yǎng)老保險規(guī)范為企業(yè)年金，確定了采取個人賬戶管理方式和實行市場化管理和經(jīng)營，明確了企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策。2004年，勞動和社會保障部等部委頒布實施的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，對我國企業(yè)年金制度的運行框架、操

2、作環(huán)節(jié)、信息披露和監(jiān)管檢查等進行了全面的規(guī)范。2005年，《國務院關于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》又進一步明確：“企業(yè)年金基金實行完全積累，采取市場化的方式進行管理和運營”，從此我國企業(yè)年金制度邁入了規(guī)范化和市場化運營的發(fā)展階段。簡單地說，一個企業(yè)建立企業(yè)年金制度（或稱計劃）一般要經(jīng)過以下流程：企業(yè)領導決定建立企業(yè)年金制度，企業(yè)有關部門起草企業(yè)年金方案，企業(yè)通過集體協(xié)商制度確定企業(yè)年金方案，將企業(yè)年金方案報送當?shù)貏趧雍蜕鐣Ｕ喜?/p>

3、門備案，與企業(yè)年金管理人（受托人）簽訂管理合同，按照合同規(guī)定和既定方案開始企業(yè)年金計劃的運行。在企業(yè)年金計劃的建立和運行過程中，涉及到的難題除企業(yè)年金方案的制定外，還有受托人和運作模式的選擇。下面就受托人和運作模式的選擇做一點粗淺的探討。一、受托人的選擇根據(jù)2004年頒布的《企業(yè)年金試行辦法》規(guī)定，建立企業(yè)年金計劃的企業(yè)，應當確定企業(yè)年金受托人，受托管理企業(yè)年金。受托人可以是企業(yè)成立的企業(yè)年金理事會，也可以是符合國家規(guī)定的法人受托機構。

4、同時企業(yè)年金的受托模式也規(guī)范為信托模式。在信托模式下，按照受托機構的性質(zhì)，受托模式又分為理事會受托模式和法人受托模式。受托人對企業(yè)年金基金負有全責，并對其他管理機構的行為承擔連帶責任，具有管理、處分企業(yè)年金財產(chǎn)的權力，在整個年金運作過程中起著核心作用，因此企業(yè)對受托人的選擇是一個比較重要的環(huán)節(jié)。1.理事會受托模式企業(yè)年金理事會是企業(yè)內(nèi)部設立、依托年金計劃存在、由企業(yè)代表和職工代表等人員組成的特定自然人集合。理事會受托模式即企業(yè)及其職工選

5、擇其內(nèi)部成立的年金理事會擔任受托人管理企業(yè)年金的管理模式。理事會受托模式有其自身的優(yōu)勢。首先是最了解企業(yè)內(nèi)部的情況，例如企業(yè)效益、員工構成、薪酬福利體系、人員流動情況等，能夠根據(jù)自身特點和風險承受能力等因素制定企業(yè)年金投資及運營方案；其次，企業(yè)在賬戶管理人、托管人、投資管理人的選擇上具有直接的決策權和談判權，企業(yè)年金業(yè)務在進入市場之前，都是在企業(yè)內(nèi)部完成的，企業(yè)可以最大程度地保證其主動權。同時，理事會受托模式也有其客觀存在的局限性，主要

6、是企業(yè)年金理事會不能獨立對外承擔法律責任，沒有完善的治理結構和機制，缺乏專業(yè)化管理的能力，企業(yè)需要承擔事實上的賠償風險。2.法人受托模式法人受托模式是指由取得受托人資格的法人機構擔任受托人受托管理企業(yè)年金的管理模式。相對于理事會受托模式，法人受托模式具有明顯的優(yōu)勢。法人受托機構具有明確的法律地協(xié)調(diào)發(fā)展，以保證經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展。環(huán)境是發(fā)展經(jīng)濟的物質(zhì)條件和基礎，可以直接支持和促進經(jīng)濟發(fā)展，但另一方面環(huán)境的承載力是有限的，所以環(huán)境又會在一定時

7、期制約著經(jīng)濟發(fā)展的方向、規(guī)模和速度。要按照經(jīng)濟觀點與生態(tài)觀點相統(tǒng)一的原則，擬定淮河河道管理范圍內(nèi)國土資源開發(fā)利用方案，合理布局，統(tǒng)籌兼顧。3.轉(zhuǎn)變觀念、因地制宜、與時俱進目前，河道管理局作為純公益性水工程管理單位，其人員經(jīng)費從事業(yè)差補轉(zhuǎn)為全額財政撥款，應當實行管理與經(jīng)營分開。對所轄國土資源開發(fā)利用中的人才、資金、技術等方面問題要認真研究，本著“在滿足堤防工程保護的前提下，宜農(nóng)則農(nóng)、宜林則林、宜漁則漁、宜草則草”的原則進行規(guī)劃，并通過招投

8、標的方式進行承包，招商經(jīng)營，對于專業(yè)化程度強、科技含量高、生態(tài)效益好、經(jīng)濟效益大的項目要大行方便之門，并為承包人提供必要的技術、信息和管理服務■（作者單位：安徽省阜陽市水利規(guī)劃設計院236000安徽省蚌埠市河道局233000）（專欄編輯：周權）企業(yè)年金制度的建立與運作模式探討俞傳保財務與經(jīng)濟47ZHIHUAI2011.6位。法人受托機構是經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準、在工商部門登記注冊的法人實體，具有明確的法人地位、民事行為能力以及較高的民事

9、責任承擔能力，完全符合《信托法》規(guī)定的受托人資格。法人受托機構內(nèi)部具有完善的法人治理結構和機制。在治理結構方面，法人受托機構按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立了相互制衡的工作機制和明晰的責權利關系。在治理機制方面，法人受托機構建立了比較完善的內(nèi)控機制、信息披露與報告機制以及糾錯機制，保證了在風險發(fā)生時，受托人能及時發(fā)現(xiàn)問題。法人受托機構具有經(jīng)營管理和提供配套服務等方面的專業(yè)優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在配備有專業(yè)化的從業(yè)人員，具備組織年金基金運作的專業(yè)能力

10、，能提供從年金計劃的建立、運作直至養(yǎng)老金領取等全過程的持續(xù)完整的服務。綜上所述，當前中國的企業(yè)年金市場已進入了比較規(guī)范的發(fā)展階段，在企業(yè)年金的發(fā)展過程中，理事會方式一度成為各企業(yè)特別是大型企業(yè)或行業(yè)選擇的主流。但是經(jīng)過一段時期的實踐，許多企業(yè)對理事會的法律地位和應當承擔的責任，以及對年金管理的專業(yè)性和風險管理的重要性都有了新的認識，尤其是近幾年資本市場的波動，使企業(yè)的投資理念由原先的注重投資收益轉(zhuǎn)變?yōu)楦幼⒅鼗鸢踩虼水斍按蠖鄶?shù)企業(yè)

11、放棄了理事會受托模式，而是綜合“理事會”和“法人受托”兩種模式的優(yōu)點，采用“企業(yè)年金管理委員會法人受托機構”的模式，即企業(yè)成立“企業(yè)年金管理委員會”，作為企業(yè)內(nèi)部年金事務的議事或決策機構，在企業(yè)年金計劃中擔當“內(nèi)部監(jiān)管人”的角色，并選擇法人受托機構作為受托人。二、運作模式的選擇企業(yè)年金的運作模式主要分為兩類，即單一計劃模式和集合計劃模式。1.單一計劃模式單一計劃模式是指企業(yè)年金管理機構為單個客戶建立計劃、每個客戶的資金獨立運作的模式。單

12、一計劃模式的優(yōu)勢是便于根據(jù)委托人的特殊需求設計運作方案，委托人可擁有較大的控制權。單一計劃模式的不足之處：容易產(chǎn)生委托人越位現(xiàn)象，使受托人的地位和權利空洞化；當企業(yè)年金基金的規(guī)模較小時，企業(yè)及其年金計劃的運行成本會比較高；在年金計劃的受托人、投資管理人、托管人和賬戶管理人分別為不同的獨立機構時，各管理人間可能會出現(xiàn)相互推諉扯皮的現(xiàn)象，從而降低運營效率。2.集合計劃模式集合計劃模式是指在同一種集合計劃下企業(yè)年金管理機構將多個客戶的年金基金

13、集中起來統(tǒng)一運作的模式。集合計劃模式一般是由法人受托機構擔任受托人。與單一計劃模式相比，集合計劃模式具有如下特點：（1）具有規(guī)模優(yōu)勢。首先由于整體的規(guī)模效應降低了年金計劃運作過程中的管理費用和交易費用；其次運作流程相對固定，減少了新加入計劃的建立成本和時間成本；再次可以依靠龐大的資金規(guī)模取得更多的優(yōu)惠條件和涉足更多的投資產(chǎn)品，取得較高的投資收益。（2）體現(xiàn)受托人的核心地位。在集合計劃模式下，由于存在規(guī)模優(yōu)勢，受托人可以主導集合信托各個投

14、資組合的設計，負責投資管理人的選定以及決定計劃資產(chǎn)向各個投資管理人的分配，從而使得受托人在集合投資管理過程中始終處于核心地位。這一核心地位的確定，對企業(yè)年金計劃的穩(wěn)定運作，對于委托人和受益人的利益最大化，都是一個重要的保證。（3）有利于提高投資效率。在集合計劃模式下，受托人可以將相同投資要求的資產(chǎn)集中委托給若干個投資管理人進行管理，一是可以規(guī)避風險，避免某個投資管理人的判斷失誤給委托人帶來重大損失；二是可以根據(jù)投資管理人的特長進行分工，

15、有效發(fā)揮各投資管理人在各個細分投資領域的專業(yè)優(yōu)勢，從而提高投資效率。三、結語綜上所述，企業(yè)可以綜合考慮自身特點、年金資產(chǎn)規(guī)模、運行成本、所處行業(yè)，甚至地域分布等方面的因素，選擇最適合自己的年金運作及管理方式。國有大型集團企業(yè)或全國性的壟斷企業(yè)（行業(yè)）等，可以考慮選擇單一計劃模式。但對于大多數(shù)中小型企業(yè)來說，由于我國的年金市場現(xiàn)已較為規(guī)范和成熟，而且各年金專業(yè)管理機構之間的競爭也已較為充分，選擇集合計劃模式更為合適，這樣既有利于企業(yè)專注自

16、身的經(jīng)營發(fā)展，也有利于發(fā)揮年金專業(yè)管理機構的專業(yè)優(yōu)勢■（作者單位：中水淮河規(guī)劃設計研究有限公司233001）（專欄編輯：周權）財務與經(jīng)濟退為灘地的土地征收利用問題研究，相關部門和單位要配合中咨公司抓緊完善研究成果，并根據(jù)需要及時與國家發(fā)展改革委進行溝通。五是相關單位要根據(jù)淮委印發(fā)的《引江濟淮工作大綱》分工及進度安排，加快引江濟淮工程規(guī)劃編制進度，在年底前提交規(guī)劃成果。六是進一步做好蚌埠到浮山段的土地預審、移民安置規(guī)劃等前期工作，爭取該項

17、目早日完成審批程序盡快開工。會議還對南水北調(diào)東線第一期工程省際工程管理設施的初步設計編制、淮河科研基地的基礎設施可研報批等工作進行了研究部署。會議要求加快在建工程進度，著力做好剩余工程的驗收掃尾。要積極協(xié)調(diào)有關各方，抓緊完成荊山湖行洪堤退建加固尾工和姚灣段退堤工程建設任務；加快推進合肥科研基地和沂沭泗水系省界及重點水資源質(zhì)量自動監(jiān)測站的建設進度；大力推進新沭河治理工程三洋港樞紐工程、沂沭邳工程建設進度，盡快完成分沂入沭擴大工程和韓中駱工