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文檔簡介
1、摘要:本文提出了國企集團(tuán)破產(chǎn)兼并的財(cái)務(wù)功能,剖析了其破產(chǎn)兼并困難的觀念、體制、機(jī)制和行為方面的成因,并以此為基礎(chǔ)概括出了確保其有序運(yùn)作的相關(guān)策略。旨在為我國國企集團(tuán)破產(chǎn)兼并這一資本運(yùn)營的特殊方式有效運(yùn)作提供理論支持和實(shí)際指導(dǎo)。關(guān)鍵詞:國企集團(tuán);破產(chǎn)兼并;財(cái)務(wù)功能;成因分析;對策!“#$%’$,#9#$5,5’’&120’$.0;.%5&$.0&0&19##;5%#(長沙理工大學(xué)管理學(xué)院,湖南長沙@AABC)!廖強(qiáng)風(fēng)國企集團(tuán)破產(chǎn)兼并
2、財(cái)務(wù)功能、問題成因分析及對策研究一、國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并的財(cái)務(wù)功能辨析@=破產(chǎn)兼并的并購功能一般而言,一個(gè)破產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)往往容易成為另一個(gè)企業(yè)集團(tuán)兼并、收購、重組的目標(biāo)公司。也就是說,企業(yè)集團(tuán)的破產(chǎn)兼并行為是與產(chǎn)權(quán)市場的并購、重組行為相伴而生的。從財(cái)務(wù)管理的角度進(jìn)行分析,這:一方面,拓展了企業(yè)集團(tuán)之間的資本運(yùn)營的時(shí)間、空間和內(nèi)容的范圍;另一方面,也挖掘了其資產(chǎn)重組的有效工具與手段。D=破產(chǎn)兼并的優(yōu)化功能企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并的優(yōu)化功能主要體現(xiàn)在
3、兩個(gè)方面。一是優(yōu)化企業(yè)集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)和社會資本結(jié)構(gòu),進(jìn)而優(yōu)化治理結(jié)構(gòu);二是優(yōu)化企業(yè)集團(tuán)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會的資源配置。E=破產(chǎn)兼并的促進(jìn)功能企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并的促進(jìn)功效主要體現(xiàn)在E個(gè)方面。一是促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)之間優(yōu)勢資源,尤其是核心競爭力的合理、有序流動。因?yàn)閮?yōu)勢資源的流動性是其充分發(fā)揮效益的必要條件;二是促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)資本,包括財(cái)務(wù)資本、人力資本和組織資本的梯度優(yōu)化轉(zhuǎn)移,即資本由破產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)向資本配置效率高的企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行梯度轉(zhuǎn)移,以提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會
4、的資本運(yùn)營規(guī)模、結(jié)構(gòu)、水平及效益;三是促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會資源的合理、有序流動,確保國民經(jīng)濟(jì)的快速、健康及可持續(xù)發(fā)展。二、國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并的難點(diǎn)成因分析@=理念性障礙成因分析國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并工作首先遇到的障礙是理念方面的。長期以來人們總認(rèn)為,國有企業(yè)集團(tuán)是國家的,是不可能、也是不會破產(chǎn)的。這種長期形成的滯后于市場經(jīng)濟(jì)的價(jià)值觀念、經(jīng)營思維定勢和企業(yè)運(yùn)行方式與企業(yè)破產(chǎn)、兼并發(fā)生了極大的沖撞,嚴(yán)重阻礙了國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)、兼并工作的開展。D
5、=體制性障礙的成因分析國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并的體制性障礙主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是國有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)權(quán)關(guān)系不夠明晰,甚至產(chǎn)權(quán)主體缺位,成為了影響、制約破產(chǎn)兼并的內(nèi)在體制障礙。改革開放以來,以行業(yè)部門管理為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)組織體系,未得到深刻的變革,主管部門身兼行政管理與資產(chǎn)管理的雙重職能,社會目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)合一,致使微觀層面上的企業(yè)主體政企不分。因而企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并行為缺乏市場化運(yùn)作的內(nèi)在動力而更多表現(xiàn)為政府外部推動的特征。二是社會保障體制不健全,成
6、為企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并的外在制度障礙。長期以來,國有企業(yè)集團(tuán)因歷史原因,所沉積的各種包袱十分沉重,也嚴(yán)重制約了國有企業(yè)破產(chǎn)兼并活動的開展。破產(chǎn)的首要難題是職工安置難,其次是一些國企集團(tuán)長期處于虧損狀態(tài),欠繳養(yǎng)老保險(xiǎn)金、失業(yè)保障金的情況比較普遍,致使社會保障金不足。再次是職工再就業(yè)難,分流難,這是因?yàn)槠飘a(chǎn)使國企集團(tuán)普遍存在的冗員問題“水落石出”,以致破產(chǎn)企業(yè)職工中,相當(dāng)一部分在知識結(jié)構(gòu)、崗位技能、心理狀況等方面表現(xiàn)出對重組及新型產(chǎn)業(yè)的明顯不適
7、應(yīng)。E=資本結(jié)構(gòu)性障礙成因分析國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并的資本結(jié)構(gòu)性障礙主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。!國有企業(yè)集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)不合理。隨著近年來生產(chǎn)能力不斷擴(kuò)大和盈利能力不足,國企集團(tuán)自有資金嚴(yán)重不足,生產(chǎn)資金短缺,產(chǎn)生了存量資產(chǎn)龐大與現(xiàn)金流量資產(chǎn)稀缺之間的矛盾,往往需要通過金融性資金注入的支持方能順利進(jìn)行。國有企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)的FAG以上是銀行貸款形成的,銀行成了企業(yè)最大的債權(quán)人。國有企業(yè)集團(tuán)一旦宣布破產(chǎn),銀行受損首當(dāng)其沖,所以銀行債權(quán)人一般不愿主動申請
8、破產(chǎn)。這樣國有企業(yè)的債務(wù)越拖越久,越陷越深,使破產(chǎn)難上加難?!皣衅髽I(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,“一股獨(dú)大”的格局滯礙了破產(chǎn)兼并的實(shí)際運(yùn)作。國有企業(yè)集團(tuán)的破產(chǎn)兼并申請要經(jīng)上級主管部門、國有資產(chǎn)管理部門嚴(yán)格審批方可提出,把并應(yīng)由市場化規(guī)則運(yùn)作的破產(chǎn)行為滲入了大量DD特區(qū)經(jīng)濟(jì)!“#$%&’()#$))DAAC年H月對策與戰(zhàn)略萬方數(shù)據(jù)!““#年$月!“#$%&’()#$))特區(qū)經(jīng)濟(jì)!%&行政干預(yù)的滯礙,這不僅導(dǎo)致國企集團(tuán)破產(chǎn)改革成本上升,而且嚴(yán)重扭曲了
9、資本逐利的市場化規(guī)則。%’法制性障礙成因分析首先,我國的破產(chǎn)立法不統(tǒng)一。我國在()(年制定的《中國人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》(試行)和())(年制定的《中華人民共和國民事訴訟法》都規(guī)定了企業(yè)法人破產(chǎn)還債的程序?!镀飘a(chǎn)法》既是程序法,又是實(shí)體法,條文共%&條,對企業(yè)破產(chǎn)做了比較詳細(xì)的規(guī)定。而《民事訴訟法》中僅有條關(guān)于企業(yè)破產(chǎn)的法條,對于復(fù)雜的破產(chǎn)還債問題所作的規(guī)定過于簡單。對于所有制不同的企業(yè)破產(chǎn)問題作了不同的規(guī)定。有悖于市場經(jīng)濟(jì)主體平等競爭
10、的原則。不利于維護(hù)正常的市場經(jīng)濟(jì)秩序。其次,破產(chǎn)原因或破產(chǎn)條件不明確,即達(dá)到哪些條件的企業(yè)便可宣告破產(chǎn)。再次,破產(chǎn)程序不科學(xué)?!镀飘a(chǎn)法》規(guī)定全民所有制企業(yè)申請宣告破產(chǎn)時(shí),須上級主管部門同意,而且對企業(yè)是否進(jìn)行停業(yè)整頓,亦要經(jīng)上級主管部門決定。上級主管部門游離于企業(yè)集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營活動之外,對申請破產(chǎn)的企業(yè)不可能有十分詳盡的了解。因此,一切都由上級部門決定,明顯不妥。以上幾點(diǎn)均能說明我國的破產(chǎn)法律制度還不完善,盡快修訂完善適應(yīng)我國企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)
11、實(shí)際情況的法律制度成了當(dāng)務(wù)之急。$’執(zhí)行性障礙成因分析破產(chǎn)執(zhí)行難是國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并實(shí)際運(yùn)作的實(shí)質(zhì)難題。其難中之難是兩個(gè)方面,一是職工安置、分流難;二是債權(quán)人、尤其國有商業(yè)銀行的合法權(quán)益保護(hù)難。破產(chǎn)兼并執(zhí)行難的問題是理念滯后、體制性障礙、資本結(jié)構(gòu)的問題及法制性障礙在具體執(zhí)行中的體現(xiàn)和結(jié)果。因此,要解決國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)兼并執(zhí)行難的問題,一方面有賴于前述這些障礙的克服,另一方面也有助于嚴(yán)格法治,依法規(guī)范國有企業(yè)集團(tuán)的破產(chǎn)兼并行為,切實(shí)維護(hù)
12、市場經(jīng)濟(jì)秩序的健康、有序。三、確保國有企業(yè)集團(tuán)破產(chǎn)有序運(yùn)作的策略(’破除理念障礙,樹立科學(xué)的破產(chǎn)兼并價(jià)值觀充分認(rèn)識破產(chǎn)兼并的財(cái)務(wù)功能及其作為國有企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營的特殊方式的內(nèi)涵,以及從整體上優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),搞好國民經(jīng)濟(jì)的重大現(xiàn)實(shí)意義。通過破產(chǎn)兼并,使國有企業(yè)集團(tuán)從上到下都充分認(rèn)識到優(yōu)勝劣汰的現(xiàn)實(shí),使有關(guān)各方和國有企業(yè)都有一種壓力和危機(jī)感,從而有利于真正意義上的市場競爭機(jī)制的形式,以及破產(chǎn)兼并的市場化運(yùn)作。另外
13、,破除企業(yè)破產(chǎn)是砸職工飯碗的觀念,樹立置之死地而重生觀念。!’實(shí)施有效調(diào)控,確保破產(chǎn)兼并有序運(yùn)作國有企業(yè)集團(tuán)的管理當(dāng)局要在當(dāng)?shù)卣暮暧^指導(dǎo)下,協(xié)同有關(guān)各方,搞好企業(yè)破產(chǎn)兼并的組織領(lǐng)導(dǎo)工作,堅(jiān)持“少破產(chǎn)、多兼并”的原則。具備破產(chǎn)條件,必須破產(chǎn)的企業(yè)集團(tuán)可依法破產(chǎn);而更多的國有企業(yè)集團(tuán)應(yīng)走兼并的路子。這是因?yàn)橄鄬Χ裕瑖衅髽I(yè)集團(tuán)走兼并的資本運(yùn)營之路,成本較低,影響較小,容易克服破產(chǎn)的理念、體制、法制等障礙,而且有利于職工安置和較大程度保
14、障社會債務(wù)的可償還性。同時(shí),已進(jìn)入破產(chǎn)兼并程序的國有企業(yè)集團(tuán),應(yīng)嚴(yán)格依法按規(guī)進(jìn)行破產(chǎn)兼并行為的運(yùn)作,不能不按程序違規(guī)暗箱操作,違法亂紀(jì),造成國有資產(chǎn)流失。&’嚴(yán)肅破產(chǎn)兼并法治,規(guī)范國企集團(tuán)破產(chǎn)兼并行為以謀求發(fā)展凡國有企業(yè)集團(tuán)申請破產(chǎn)兼并的,國有資產(chǎn)管理部門都必須責(zé)成企業(yè)提交關(guān)于破產(chǎn)原因分析的詳實(shí)報(bào)告,國資部門要認(rèn)真審查破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)原因,明確責(zé)任,對于一些確需破產(chǎn)的企業(yè),國有資產(chǎn)管理部門要會同有關(guān)部門查實(shí)情況,由企業(yè)依法定程序提出,對于破
15、產(chǎn)中涉及的經(jīng)濟(jì)犯罪、嚴(yán)重官僚主義等行為,國有資產(chǎn)管理部門要及時(shí)通報(bào)紀(jì)檢、審計(jì)、政法等部門,配合有關(guān)部門認(rèn)真查處。要做到破產(chǎn)企業(yè)真正破產(chǎn),而不能“名亡實(shí)存”,真正做到停產(chǎn)關(guān)閉,土地和財(cái)產(chǎn)被拍賣,職工得到安置。其次,區(qū)別企業(yè)情況,分類指導(dǎo),對于管理好、實(shí)力強(qiáng)、效益高,開始走向良性循環(huán)的企業(yè)集團(tuán),通過加強(qiáng)管理和內(nèi)部體制改革,促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展壯大;對于困難企業(yè),也要充分認(rèn)識到完全通過破產(chǎn)來解決問題是不可能也是不現(xiàn)實(shí)的,必須分不同情況進(jìn)行體改,以
16、求發(fā)展。%’創(chuàng)新破產(chǎn)立法模式,探索國企集團(tuán)破產(chǎn)兼并新的法制保障傳統(tǒng)破產(chǎn)法律制度及在我國的實(shí)踐中暴露出的深層缺陷,即制度本身存在的局限性、封閉性及非效率性。在我國政府實(shí)施的國有企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行“優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),實(shí)行資產(chǎn)重組”的過程中,不遺余力地推行“先破產(chǎn),后兼并”的行政政策,不顧及擔(dān)保法、公司法等剛性規(guī)范的禁忌而背負(fù)逃廢債之嫌疑?在我國適應(yīng)簡單商品經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上了結(jié)債的關(guān)系的債務(wù)執(zhí)行(破產(chǎn))制度,演變成了如今的破壞性浪費(fèi)式的高消費(fèi)制度。若要改變這
17、種現(xiàn)狀,必須改革現(xiàn)有破產(chǎn)立法模式,創(chuàng)建一種有利于保護(hù)和協(xié)調(diào)破產(chǎn)行為中各方利益的新的法律模式———相對破產(chǎn)立法模式。這種破產(chǎn)立法模式是指在法院受理破產(chǎn)申請后破產(chǎn)宣告前,將破產(chǎn)企業(yè)視為擬制的債權(quán)人的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn),由有限制條件第三人(兼并人)與債權(quán)人會議依照市場規(guī)則和雙方獨(dú)立意志達(dá)成的破產(chǎn)兼并協(xié)議,使破產(chǎn)企業(yè)整體得以存續(xù)并由兼并人享有破產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)、由債權(quán)人以不同方式實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)債權(quán)的一種嶄新的具有中國文化特色的破產(chǎn)立法模式。這種破產(chǎn)立法模式不僅有利于
18、協(xié)調(diào)和保護(hù)破產(chǎn)行為中各方當(dāng)事人的合法權(quán)益,尤其是債權(quán)人的合法權(quán)益,而且為以國企集團(tuán)以破產(chǎn)兼并為契機(jī),謀求新的發(fā)展提供了一種有效的法制保障。破產(chǎn)兼并不僅是市場經(jīng)濟(jì)條件下一種常見的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,也是企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營的一種特殊方式。我國國企企業(yè)集團(tuán)要有效確保其有序運(yùn)作:首先,必須正確認(rèn)識破產(chǎn)兼并的并購、優(yōu)化和促進(jìn)功能;其次,要克服其理念、體制、機(jī)制和行為方面的障礙,分析其具體成因,為采取有效對策進(jìn)行診斷;最后,針對性采取治理策略,以確保破產(chǎn)兼并這
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