能源上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效互動關系研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)一直是企業(yè)財務管理理論研究中的核心問題。資本結(jié)構(gòu)研究的主題不論是理論研究還是實證研究，都致力于資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值的關系研究，在研究的過程中，學者們由于所依從的理論、選擇的樣本、使用的方法、觀測的行業(yè)不同而得出不同的研究結(jié)論。有的成果表明:資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間呈現(xiàn)出正相關的關系;績效與賬面價值財務杠桿比率之間呈現(xiàn)出正相關關系。有的成果則表明:資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間呈現(xiàn)出負相關的關系;盈利性與負債比率也具有顯著的反向關系。

2、　　本文以能源上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)營績效為研究目的，試圖結(jié)合能源行業(yè)特性和能源上市公司的資本結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營績效的現(xiàn)狀，采用系統(tǒng)估計方法，即建立聯(lián)立方程，以深交所、上交所上市的58家能源上市公司的財務數(shù)據(jù)和公司治理結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)為樣本，通過對公司資本結(jié)構(gòu)和公司績效之間的互動關系進行檢驗，得出的結(jié)論是:能源上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效存在互動關系，即資本結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效有倒“U”型關系，而經(jīng)營績效對資本結(jié)構(gòu)有負相關關系。
　　本文主要分為

3、三個層次:
　　第一層次是整個研究的基礎工作，主要介紹了本研究的理論和現(xiàn)實背景，研究內(nèi)容與方法，國內(nèi)外資本結(jié)構(gòu)與公司績效關系的理論述評以及對本研究的啟示等，包括文章的第一和第二章。
　　第二層次是本研究的核心內(nèi)容，主要是對能源上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的互動關系的實證分析，在界定了各研究對象的內(nèi)涵、科學選取樣本、變量的描述性統(tǒng)計以及HAUSMAN檢驗之后，運用分階段的最小二乘法對樣本數(shù)據(jù)處理，得出兩者相互影響程度和方式的具體