我國(guó)“上市公司pe”式并購(gòu)基金運(yùn)作模式與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)研究

1、分類號(hào)： 分類號(hào)： 密級(jí)： 密級(jí)：專 業(yè) 學(xué) 位 研 究 生 學(xué) 位 論 文校址：甘肅省蘭州市 校址：甘肅省蘭州市論文題目（中文） 論文題目（中文）我國(guó) 我國(guó)“上市公司 上市公司+PE +PE”式并購(gòu)基金運(yùn)作模式 式并購(gòu)基金運(yùn)作模式與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)研究 與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)研究論文題目（外文） 論文題目（外文）Research on the Operation Mode and RiskResponse of “Listed Companies + P

2、E“Buyout Fund in China研 究 生 姓 名 研 究 生 姓 名 盧文亮 盧文亮學(xué) 位 類 別 學(xué) 位 類 別 金融碩士 金融碩士專 業(yè) 學(xué) 位 領(lǐng) 域 專 業(yè) 學(xué) 位 領(lǐng) 域 金融 金融學(xué) 位 級(jí) 別 學(xué) 位 級(jí) 別 碩士 碩士校內(nèi) 校內(nèi)導(dǎo)師姓名 導(dǎo)師姓名、 職稱 職稱 李菁 李菁 講師 講師校外 校外導(dǎo)師 導(dǎo)師單位 單位、 姓名 姓名論文工作起止年月 論文工作起止年月 2016 2016 年 5 月至 月至 201

3、7 2017 年 5 月論 文 提 交 日 期 論 文 提 交 日 期 2017 2017 年 4 月論 文 答 辯 日 期 論 文 答 辯 日 期 2017 2017 年 6 月學(xué) 位 授 予 日 期 學(xué) 位 授 予 日 期I我國(guó) 我國(guó)“上市公司 上市公司+PE +PE”式并購(gòu)基金運(yùn)作模式與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)研究 式并購(gòu)基金運(yùn)作模式與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)研究摘要 摘要并購(gòu)基金自 2002 年引入我國(guó)以來(lái)， 一直是以 IPO 為主要的退出方式， 而 “上市公

4、司+PE”式并購(gòu)基金模式綜合了上市公司與 PE 機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，一方面探索出上市公司外延式擴(kuò)張的成長(zhǎng)路徑， 另一方面也一定程度改善了原有資本退出渠道單一的問(wèn)題。自 2011 年 9 月 19 日，湖南大康牧業(yè)股份有限公司（上市公司）和浙江天堂硅谷資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司（PE 機(jī)構(gòu)）共同成立天堂硅谷大康產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)以來(lái)，“上市公司+PE”式并購(gòu)基金作為一種新型的并購(gòu)基金模式，在我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)中迅速實(shí)踐運(yùn)行和推廣發(fā)展， 已逐漸成為上市公司外延式

5、擴(kuò)張的重要方式。當(dāng)前學(xué)術(shù)界關(guān)于“上市公司+PE”式并購(gòu)基金等新型并購(gòu)基金模式的研究相對(duì)較少，因此，本文基于相關(guān)領(lǐng)域的文獻(xiàn)研究，通過(guò)分析并購(gòu)基金的發(fā)展沿革和發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)研究“上市公司+PE”式并購(gòu)基金的一般運(yùn)作流程，結(jié)合實(shí)際案例探索其運(yùn)作模式， 從宏觀-中觀-微觀層面探討其存在的風(fēng)險(xiǎn)， 并提出應(yīng)對(duì)措施， 對(duì)我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)、 并購(gòu)基金的發(fā)展實(shí)踐以及相關(guān)領(lǐng)域的研究有一定的理論和實(shí)踐意義。本文梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，研究并購(gòu)市場(chǎng)、并購(gòu)基金的發(fā)展歷程

6、，從上市公司和 PE 機(jī)構(gòu)兩個(gè)層面研究“上市公司+PE”式并購(gòu)基金在我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生并廣泛應(yīng)用的必然性；應(yīng)用 2011 年至 2016 年的數(shù)據(jù)對(duì)“上市公司+PE”式并購(gòu)基金的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析，包括并購(gòu)市場(chǎng)、并購(gòu)基金和“上市公司+PE”式并購(gòu)基金三個(gè)方面；在此基礎(chǔ)上結(jié)合具體案例，對(duì)“上市公司+PE”式并購(gòu)基金的運(yùn)作模式進(jìn)行研究；最后，本文從宏觀-法律風(fēng)險(xiǎn)、中觀-資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和微觀-雙層委托代理風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)層面對(duì)“上市公司+PE”式并購(gòu)基