商業(yè)銀行代銷開放式基金的問題研究

1、摘 要2 0 世紀(jì)9 0 年代以來，作為金融創(chuàng)新的重大成果的投資基金在全世界范圍內(nèi)尤其是在歐美國(guó)家獲得了前所未有的發(fā)展，其在金融體系中的地位越來越重要，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用也越來越顯著。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，我國(guó)基金業(yè)正在與國(guó)際接軌，并將迎來更加美好的明天。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，開放式基金已經(jīng)成為金融市場(chǎng)主要的投資工具，為社會(huì)大眾所接受。開放式基金之所以能成為國(guó)際基金市場(chǎng)的主流品種，主要是存在如下的固有優(yōu)勢(shì)：( 1 ) 市場(chǎng)選擇性強(qiáng)；(

2、2 ) 透明度高；( 3 ) 對(duì)基金管理人的激勵(lì)和約束較強(qiáng)。開放式基金作為一種信托投資方式，與商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)在制度和運(yùn)作上有一定的互補(bǔ)性．存在著相互促進(jìn)的關(guān)系。表現(xiàn)在，一方面開放式基金能夠開拓新的融資和投資渠道，在運(yùn)作中要求基金持有人、管理人、托管人相互分離，這就要求有相應(yīng)技術(shù)、人員、網(wǎng)點(diǎn)和資金實(shí)力的專業(yè)性機(jī)構(gòu)承擔(dān)，商業(yè)銀行無疑具備了這些條件：另一方面兩者存在一種類似產(chǎn)品的供需關(guān)系，即銀行向基金提供可供投資的對(duì)象，基金作為投資主

3、體進(jìn)行投資。從全球視角來看，商業(yè)銀行都是基金業(yè)的重要參與者，從事包括托管基金資產(chǎn)、代銷開放式基金以及相關(guān)的增值服務(wù)來獲取數(shù)量可觀的中間業(yè)務(wù)收入。本文通過研究商業(yè)銀行代銷開放式基余這一業(yè)務(wù)，力求闡釋和挖掘商業(yè)銀行在代銷開放式基金過程中存在的一些問題，并結(jié)合代銷開放式基金對(duì)商業(yè)銀行的實(shí)際影響予以剖析，盡可能地提出商業(yè)銀行優(yōu)化發(fā)展開放式基金業(yè)務(wù)的一些構(gòu)想與對(duì)策。關(guān)鍵詞： 銀行；代銷；J I ：放式基余；問題研究第一章緒論1 ．1 重要術(shù)語及定

4、義I ．I ．1 基金分類及定義第一章 緒論基金分為兩大類，一為開放式基金，二為封閉式基金。開放式基金是指基金規(guī)模不固定，投資者可根據(jù)自身情況隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金單位的一種基金。簡(jiǎn)單理解，開放式基金是由特定資格的機(jī)構(gòu)管理，投資專家進(jìn)行運(yùn)作，投資于股票、債券等金融工具，以分散風(fēng)險(xiǎn)、獲取穩(wěn)定增值收益為目的，投資人按認(rèn)購(gòu)的基金份額分享收益，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種具有高流動(dòng)性的大眾理財(cái)工具。它和封閉式基金不同，一般不在交易所掛牌交易，它通過基金管理公司及

5、其指定的代銷網(wǎng)點(diǎn)銷售，銀行是開放式基金最常用的代理銷售渠道，投資者可以到這些網(wǎng)點(diǎn)辦理開放式基金的申購(gòu)和贖回。1 ．1 ．2 認(rèn)購(gòu)、串購(gòu)和贖回根據(jù)《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》的規(guī)定，自批準(zhǔn)之日起3 個(gè)月內(nèi)凈銷售額超過2 億元，基金方可成立。在此3 個(gè)月的發(fā)行期或稱募集期內(nèi)的購(gòu)買行為稱之為”認(rèn)購(gòu)”；當(dāng)基金正式成立，開始運(yùn)作之后的購(gòu)買行為稱之為”申購(gòu)”；投資者將基金單位賣還給基金管理人的行為稱之為”贖回”?；鹜顿Y者依其所持基金份額的多少享