版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、第 10 章 遞歸效用函數(shù) 遞歸效用函數(shù)投資者有兩種不同的規(guī)避行為:一種是對同期內(nèi)風(fēng)險的規(guī)避;另一種是對跨期消費波動的規(guī)避??坍嬤@兩種行為的參數(shù)分別是相對風(fēng)險規(guī)避系數(shù)和跨期替代彈性系數(shù)。然而,在經(jīng)濟學(xué)中普遍使用的常數(shù)相對風(fēng)險規(guī)避系數(shù)型效用函數(shù)中,投資者的相對風(fēng)險規(guī)避系數(shù)等于跨期替代彈性系數(shù)的倒數(shù),兩個參數(shù)具有固定的關(guān)系,因而就沒有將這兩種不同的規(guī)避行為區(qū)分開來。Epstein and Zin(1989,1991)和 Weil(198
2、9,1990)在 Kreps and Porteus(1978)的理論框架基礎(chǔ)之上提出了更加靈活的遞歸效用函數(shù)(Recursive utility function),推廣了傳統(tǒng)的時間可分、狀態(tài)可分效用函數(shù)。遞歸效用函數(shù)中的相對風(fēng)險規(guī)避系數(shù)和跨期替代彈性系數(shù)分別由兩個獨立參數(shù)刻畫,不再互為倒數(shù),從而將風(fēng)險規(guī)避和跨期替代兩種不同行為區(qū)分開來。遞歸效用函數(shù),也稱為遞歸偏好(Recursive preference)、廣義等彈性第 1 節(jié)
3、基于遞歸效用的歐拉方程 基于遞歸效用的歐拉方程? CES 生產(chǎn)函數(shù)(constant elasticity of substitution)? ? (1 ) y K L?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? 【替代彈性:f(x1,x2), dlog(x2/x1)/dlog(f1/f2)】? CES 效用函數(shù)(constant elasticity of substitution)11 1 1 ( , ) [ (1 ) ] ,0
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- ces效用函數(shù)
- 從效用函數(shù)得出需求函數(shù)的計算例子
- 第二講間接效用函數(shù)與支出函數(shù)d
- 基于效用函數(shù)的投資組合研究.pdf
- 中國居民效用函數(shù)的實證研究.pdf
- 外文翻譯----從支出數(shù)據(jù)中構(gòu)建效用函數(shù)
- 基于幾類效用函數(shù)的最優(yōu)投資問題.pdf
- 城市多主體區(qū)位選擇效用函數(shù)的建立
- 基于Logit效用函數(shù)的競爭選址研究.pdf
- 遠(yuǎn)期效用函數(shù):介紹,刻畫和具體模型.pdf
- [學(xué)習(xí)]定量決策分析——效用函數(shù)及其運用
- 基于效用函數(shù)的股權(quán)定價、對沖以及投資.pdf
- 基于效用函數(shù)的投資者行為研究.pdf
- 強擬凹函數(shù)的性質(zhì)及在效用函數(shù)中的應(yīng)用.pdf
- 一般效用函數(shù)的最優(yōu)投資消費問題.pdf
- 基于非線性效用函數(shù)的投資組合優(yōu)化模型.pdf
- 7、一人具有期望效用函數(shù),其對財富的效用為
- 基于效用函數(shù)的知識型員工激勵機制研究
- 基于效用函數(shù)支持QoS的新型帶寬分配算法研究.pdf
- 效用函數(shù)為二次函數(shù)下的最優(yōu)消費和投資組合策略.pdf
評論
0/150
提交評論