我國發(fā)展可交換債券的研究.pdf

1、目前我國債券市場，從總量上看發(fā)展不連續(xù)、規(guī)模過??；從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)融資過度依賴股權(quán)融資，而忽略了債券融資；公司債券發(fā)行規(guī)模與節(jié)奏不能對宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動做出適應(yīng)性反應(yīng)。此外，隨著股權(quán)分置改革的順利完成，越來越多的原非流通股股東持有的股權(quán)解除限售，進(jìn)入可流通狀態(tài)，嚴(yán)重影響了證券市場的平穩(wěn)運(yùn)行，挫傷了投資者的積極性。造成這些問題的主要原因是資本市場結(jié)構(gòu)不完善，股票市場與債券市場發(fā)展不協(xié)調(diào)。
　　 要建立一個(gè)完善的資本市場，關(guān)鍵是發(fā)展

2、債券市場，調(diào)整并完善公司債券的品種結(jié)構(gòu)，加快債券衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新，例如可交換債券等混合金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。作為可轉(zhuǎn)換債券的一種創(chuàng)新，可交換債券的適時(shí)出現(xiàn)，不僅有助于緩解限售股解禁對市場的沖擊，還可以促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，擴(kuò)大債券市場投資品種。
　　 可交換債券在海外發(fā)展十分迅速，研究理論比較成熟；但在我國沒有可交換債券產(chǎn)品，關(guān)于可交換債券的研究很少，現(xiàn)有的研究主要是關(guān)于可交換債券在國有股減持中的運(yùn)用。本文主要從我國公司債券市場分析入手