人民幣匯率變動對國內(nèi)價(jià)格水平影響的實(shí)證分析——基于結(jié)構(gòu)向量自回歸模型.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文人民幣匯率變動對國內(nèi)價(jià)格水平影響的實(shí)證分析——基于結(jié)構(gòu)向量自回歸模型姓名：李婧申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：劉攀20081201人民幣匯率變動對國內(nèi)價(jià)格水平影響的實(shí)證分析——基于結(jié)構(gòu)向量自回歸模型第二部分，首先回顧了匯率和價(jià)格水平之間的關(guān)系，一般而言，價(jià)格水平和匯率之間的關(guān)系有兩種：一種是價(jià)格和匯率影響某些變量同時受某些變量影響；另一種是兩者之間存在因果關(guān)系，這種關(guān)系著重于這兩者之間或內(nèi)部的互動關(guān)系的類

2、型、性質(zhì)和作用機(jī)制等的分析。之后從狹義和廣義的角度闡釋了匯率傳遞的概念，狹義層次上的匯率傳遞，是指匯率變動對進(jìn)口品價(jià)格的影響；廣義的匯率傳遞是指國內(nèi)價(jià)格水平，包括生產(chǎn)者價(jià)格、消費(fèi)者價(jià)格等不同價(jià)格指標(biāo)，對匯率變動的反應(yīng)程度。之后全面分析了匯率變動對國內(nèi)價(jià)格的直接和間接傳遞路徑。匯率變動直接影響進(jìn)口品價(jià)格變化，而進(jìn)口的產(chǎn)成品價(jià)格納入物價(jià)指數(shù)，造成消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)相應(yīng)變化。匯率變動影響一般物價(jià)水平的間接渠道和機(jī)制主要有以下幾種：生產(chǎn)成本機(jī)制、貨

3、幣工資機(jī)制、貨幣供給機(jī)制、替代機(jī)制以及預(yù)期機(jī)制。之后回顧了有關(guān)匯率變動影響國內(nèi)價(jià)格水平的理論，包括：價(jià)格一鑄幣流動機(jī)制、一價(jià)定律、絕對購買力平價(jià)假說、相對購買力平價(jià)假說、巴拉薩一薩繆爾森模型。最后回顧了國內(nèi)外實(shí)證研究成果，根據(jù)不同的階段這些文獻(xiàn)主要分為三類。分別從傳統(tǒng)的開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上的現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以及從新開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)三個不同方面來陳述匯率的變動對價(jià)格水平的影響的觀點(diǎn)。第三部分，人民幣匯率變動價(jià)格影響效應(yīng)的實(shí)證分析

4、。首先是說明選擇的計(jì)量方法，借鑒文獻(xiàn)以及考慮計(jì)量模型的優(yōu)點(diǎn)，本文選取結(jié)構(gòu)向量自回歸模型來對匯率變化影響國內(nèi)物價(jià)水平進(jìn)行研究。在設(shè)定計(jì)量模型之后對數(shù)據(jù)變量的選擇以及數(shù)據(jù)的基期進(jìn)行說明。本文選取2000年為基期，利用2000年1月到2007年12年的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)分析。模型包含6個變量，即國際原油價(jià)格、國內(nèi)工業(yè)增加值、人民幣對SDR匯率、貨幣供應(yīng)量增加值、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。之后進(jìn)行實(shí)證分析，實(shí)證分析分為3個部分，首先分析的是20

5、00年到2007年12月匯率對生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的傳遞效應(yīng)，實(shí)證結(jié)果表明，匯率對兩種物價(jià)指數(shù)的傳遞是不完全的，并且總體效應(yīng)較小。匯率對生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的傳遞效應(yīng)顯著大于對消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的傳遞效應(yīng)。之后本文以通貨膨脹相對較低的2000至2003年8月為一個階段，以通貨膨脹相對較高的2003年9月至2007年11月為一個階段，分別對匯率物價(jià)傳遞系數(shù)進(jìn)行估計(jì)，以確定通貨膨脹情況對匯率變動的影響。實(shí)證研究結(jié)果表明，在通貨膨脹較高時期，