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1、影響取決于風(fēng)險資產(chǎn)超額收益與噪聲的相關(guān)性及噪聲過程的持續(xù)性，呈現(xiàn)出多種可能性。噪聲過程的持續(xù)性對最優(yōu)投資策略存在復(fù)雜的影響。
本文建立一個多代交疊模型，研究噪聲交易的價格沖擊與計劃期的關(guān)系，并對理性投資者的套利減少定價偏差的功能及其機制進行了分析。我們發(fā)現(xiàn)理性投資者的套利并不具有直接減少定價偏差的作用。由于基本面風(fēng)險的存在，即使計劃期趨于無窮，理性投資者也不會對價格偏差產(chǎn)生無限的套利需求。但套利可間接地減少定價偏差：理性交
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