動(dòng)態(tài)投資策略下的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型研究.pdf

1、期權(quán)是金融衍生品市場(chǎng)創(chuàng)新的典范。期權(quán)工具已經(jīng)成為投資者進(jìn)行防范風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式對(duì)期權(quán)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)的管理進(jìn)行了定量的分析，是期權(quán)工具迅速普及的有力支持。傳統(tǒng)的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型沒有考慮在股票價(jià)格發(fā)生變化的情況下投資者在股票市場(chǎng)上的投資行為，僅僅假定投資者是以期權(quán)這種工具進(jìn)行防范風(fēng)險(xiǎn)，不考慮投資者在期權(quán)有效期內(nèi)的股票交易行為。如果將投資者在股票市場(chǎng)上買賣股票來(lái)主動(dòng)防范風(fēng)險(xiǎn)和減少損失的行

2、為考慮進(jìn)期權(quán)定價(jià)中，則期權(quán)需要彌補(bǔ)的投資者在股票市場(chǎng)中的損失比不進(jìn)行股票交易時(shí)投資者的損失小。
　　本文在傳統(tǒng)的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式模型相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，把投資者在股票市場(chǎng)上主動(dòng)避險(xiǎn)、減少損失的投資策略考慮進(jìn)期權(quán)定價(jià)模型中，利用Black-Scholes期權(quán)定價(jià)的相關(guān)理論，推導(dǎo)出動(dòng)態(tài)投資策略下的看漲和看跌期權(quán)定價(jià)公式，并對(duì)動(dòng)態(tài)投資策略下的期權(quán)定價(jià)公式進(jìn)行了詳細(xì)的分析，總結(jié)出動(dòng)態(tài)投資策略下的期權(quán)定價(jià)公式的性質(zhì)。最后