基于Black-Scholes模型的污水處理PPP項目投資決策研究.pdf

1、水務(wù)建設(shè)是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要基礎(chǔ)性建設(shè)，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過程中，水污染治理已經(jīng)成為急需面對的重大問題?？茖W(xué)合理的投資決策是緩解當(dāng)前污水處理行業(yè)嚴(yán)峻局面的有效措施，為了克服污水處理項目傳統(tǒng)投資決策中的政府資金短缺、風(fēng)險集中等問題，“PPP模式”作為公共基礎(chǔ)設(shè)施多元化治理的一種新模式應(yīng)運而生。
　　針對污水處理PPP項目的投資決策問題，本文將Black-Scholes期權(quán)定價模型應(yīng)用于污水處理PPP項目傳統(tǒng)的 NPV投資決策模型中

2、，構(gòu)建了最優(yōu)特許期決策模型，該模型彌補(bǔ)了污水處理PPP項目傳統(tǒng) NPV投資決策模型中價值計算模糊的缺點，同時，本文創(chuàng)新性的運用HP濾波法，通過運行EVIEWS軟件對連續(xù)多年的污水處理量進(jìn)行濾波分析，精確得出Black-Scholes期權(quán)定價模型中的重要參數(shù)值波動率σ，最后通過將各參數(shù)值帶入優(yōu)化模型，得出在協(xié)議約定期限內(nèi)剛好達(dá)到投資者期望的投資回報值時的特許期，即為污水處理PPP項目投資決策中的最優(yōu)特許期，以輔助政府和社會投資者更加科學(xué)的