國內(nèi)航空公司財務風險問題研究——基于南方航空公司的案例分析.pdf

1、2008年國際金融危機以來，國際航空運輸業(yè)正從重創(chuàng)中緩慢復蘇，而國內(nèi)航空運輸業(yè)卻已呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢，尤其是國內(nèi)航空公司更是獲得了前所未有的發(fā)展機遇——旅客周轉(zhuǎn)量繼續(xù)以年均超過8％的速度增長，機隊規(guī)模持續(xù)擴張。根據(jù)民航局統(tǒng)計，2012年度，國內(nèi)航空公司旅客運輸量為31936萬人次，期末在冊運輸飛機架數(shù)達1941架。雖然面臨著難得的歷史機遇，但2008年國內(nèi)航空公司遭遇重創(chuàng)的慘痛教訓仍在眼前，諸多財務風險事件依然不斷重演。受宏觀環(huán)境、行

2、業(yè)特色及公司自身經(jīng)營活動等因素的影響，相較國內(nèi)大多數(shù)行業(yè)的公司而言，航空公司的財務風險顯得更為顯著，因此，對其財務風險的研究也就更具現(xiàn)實意義。
　　本文首先系統(tǒng)的回顧了國內(nèi)外理論界關于風險及財務風險的主要研究成果，為全文研究奠定了理論基礎。其次，對照國內(nèi)航空運輸業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，運用典型事件分析法及Z計分法對國內(nèi)航空公司總體風險進行了評價，初步得出了航空公司總體風險較大的結(jié)論。再次，選取了具有代表性的南方航空作為案例研究對象，運用財務報

3、表分析法、敏感性分析法等定量分析方法，并適當運用定性分析法，對南方航空公司的各類財務風險進行了系統(tǒng)識別，揭示了其財務風險的主要表現(xiàn)形式及成因。最后，針對識別出來的各類財務風險，區(qū)分內(nèi)部及外部因素，提出了完善南航財務風險防范措施的具體思路與建議。
　　本文認為南方航空面臨多種財務風險，其中核心的財務風險是籌資風險，除此之外，過度投資風險、會計政策運用的風險、內(nèi)部控制失效的風險也顯得較為緊迫，航油成本風險、匯率風險等外部風險可能會對企