上市公司資產(chǎn)減值行為動(dòng)機(jī)與市場反應(yīng)研究——基于中國資本市場的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、在競爭激烈的信息技術(shù)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性愈演愈烈，為了反映資產(chǎn)的真實(shí)狀況，會(huì)計(jì)需要進(jìn)行變革來適應(yīng)新的社會(huì)經(jīng)濟(jì)需求。由此應(yīng)勢(shì)產(chǎn)生了資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)。我國資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)產(chǎn)生于1992年初，至今已發(fā)展了二十年，經(jīng)歷了從無到有，從“二項(xiàng)計(jì)提”到“四項(xiàng)計(jì)提”再到“八項(xiàng)計(jì)提”，以及2006年2月15日財(cái)政部頒布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系第8號(hào)準(zhǔn)則《資產(chǎn)減值》準(zhǔn)則。但資產(chǎn)減值準(zhǔn)則在我國具體實(shí)施時(shí)也為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了機(jī)會(huì)，通過已有的

2、文獻(xiàn)可以看出，我國學(xué)者已初步證實(shí)了我國上市公司存在脫帽、平滑利潤、扭虧等動(dòng)機(jī)，利用選擇計(jì)提與轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的時(shí)點(diǎn)和金額來操縱利潤的現(xiàn)象，給資本市場的發(fā)展和投資者收益造成巨大的影響。
　　 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定對(duì)于長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、以成本模式后續(xù)計(jì)量的投資性房地產(chǎn)、商譽(yù)等長期資產(chǎn)，減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。即新準(zhǔn)則的制定是針對(duì)某些上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回方式來達(dá)到盈余操縱的行為。那么新資產(chǎn)減

3、值準(zhǔn)則已經(jīng)實(shí)施近6年了，它的政策效果如何？企業(yè)不同類型資產(chǎn)的減值行為和減值動(dòng)機(jī)是否存在差異？上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余操縱的對(duì)象是短期資產(chǎn)還是長期資產(chǎn)？
　　 市場反應(yīng)取決于財(cái)務(wù)報(bào)告的價(jià)值相關(guān)性與信息透明度。資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)最主要的目的是反映資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，增加財(cái)務(wù)報(bào)表的價(jià)值相關(guān)性和信息透明度，提高財(cái)務(wù)信息的決策有用性。因此，從市場反應(yīng)角度檢驗(yàn)資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)后果，對(duì)于提升投資人信心、促進(jìn)資本市場良性發(fā)展意義重大。另外新企業(yè)會(huì)計(jì)

4、準(zhǔn)則取消了財(cái)務(wù)報(bào)表的附表體系。那么資產(chǎn)減值準(zhǔn)備披露形式的改變能否減少財(cái)務(wù)報(bào)表的信息含量？
　　 本文在對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行界定、相關(guān)理論進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，首先研究分析了2001年-2010年間企業(yè)八項(xiàng)資產(chǎn)減值行為的總體情況和單項(xiàng)資產(chǎn)減值具體信息，并進(jìn)一步深入分析了在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后上市公司計(jì)提和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備行為在長、短期資產(chǎn)之間存在的差異性;接著本文在研究國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上對(duì)資產(chǎn)減值的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)提出了三個(gè)研究假設(shè)，并對(duì)其進(jìn)行了實(shí)證

5、檢驗(yàn)，比較分析企業(yè)不同類型資產(chǎn)減值的計(jì)提轉(zhuǎn)回的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)，以及對(duì)新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則階段企業(yè)資產(chǎn)減值經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)進(jìn)行比較分析;最后從市場反應(yīng)角度檢驗(yàn)資產(chǎn)減值信息的經(jīng)濟(jì)后果，從價(jià)值相關(guān)性和減值信息披露形式變更兩方面來研究，并提出三個(gè)研究假設(shè)，利用綜合模型分析不同類型資產(chǎn)減值信息的價(jià)值相關(guān)性在不同階段的差異，并研究資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的信息披露方式從資產(chǎn)負(fù)債表附表到財(cái)務(wù)報(bào)表附注，從分項(xiàng)披露形式到匯總披露形式，這種披露形式的變更是否會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的信息內(nèi)涵進(jìn)而

6、影響財(cái)務(wù)報(bào)表的信息含量。
　　 研究結(jié)論主要有以下幾點(diǎn):
　　 (1)我國上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備行為，在一定程度上反映了其經(jīng)營情況的變化。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備并未完全淪為公司進(jìn)行盈余管理的工具，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度效應(yīng)初步體現(xiàn);新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則禁止長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回在一定程度上有效遏制了上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理，但企業(yè)仍有利用短期資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為;
　　 (2)資產(chǎn)減值信息作為盈余的組成部分，具有增量價(jià)值相關(guān)性。新

7、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則階段的資產(chǎn)減值信息價(jià)值相關(guān)性要高于舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則階段;長期資產(chǎn)減值信息在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則階段的價(jià)值相關(guān)性更高;
　　 (3)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額的信息含量和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備各項(xiàng)明細(xì)的信息含量顯著不同，我國投資者更關(guān)注主表中資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的總量信息，而容易忽視附表中資產(chǎn)減值準(zhǔn)備各項(xiàng)明細(xì)信息。
　　 基于以上結(jié)論及分析，本文提出了相關(guān)的政策及建議:
　　 準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，監(jiān)管部門應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注上市公司利用短期資產(chǎn)