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文檔簡介
1、IPO抑價指的是新股首次公開發(fā)行的首日收盤價高于其發(fā)行價格的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。IPO抑價現(xiàn)象是世界范圍內(nèi)的資本市場難題，國內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)對其進(jìn)行了長期的探討和深入的研究。本文基于隨機(jī)邊界分析模型和多元線性回歸模型研究我國IPO抑價現(xiàn)象，目的在于解釋我國IPO抑價現(xiàn)象的原因。本文樣本數(shù)據(jù)選取的是1993年到2010年間在滬深主板公開發(fā)行，并且選取的樣本覆蓋了大部分行業(yè)板塊。
本文首先把影響IPO抑價的各個因素歸為公司業(yè)績因素、發(fā)行承銷
2、政策因素、市場波動與投資者群體心理因素和其他因素，分別就這些因素如何影響IPO抑價進(jìn)行了較為全面和深入的分析，并從理論上分析了這些因素與IPO抑價率的相關(guān)性。隨后，在接下來的章節(jié)中，引入了隨機(jī)邊界模型，對隨機(jī)邊界模型做了簡要的介紹和公式推導(dǎo)，以及分析了隨機(jī)邊界模型在IPO定價效率研究中的適用性。接著，我們運用隨機(jī)邊界模型和多元線性回歸模型進(jìn)行實證分析，判斷出樣本數(shù)據(jù)不存在明顯的上邊界，存在著明顯的隨機(jī)下邊界，這意味著，新股在一級發(fā)行市場
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