管理層盈利預(yù)測(cè)、公司治理水平與盈余管理——來(lái)自創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、上市公司會(huì)計(jì)信息披露的重要組成部分之一是管理層的盈利預(yù)測(cè)信息。對(duì)上市公司而言，是否披露盈利預(yù)測(cè)信息是在權(quán)衡收益和成本之后的一個(gè)結(jié)果。而對(duì)于資本市場(chǎng)上的信息接受者而言，信息質(zhì)量對(duì)投資決策具有重要的影響，那么，只有真實(shí)反映上市公司情況的信息對(duì)于投資者做出正確的決策才是有幫助的。而管理層與投資者之間是存在著隱形契約的，管理層便可能利用這種契約的不完備性以及信息不對(duì)稱(chēng)，通過(guò)盈余管理等內(nèi)部操縱行為降低盈利預(yù)測(cè)誤差，向資本市場(chǎng)傳遞信號(hào)以及樹(shù)立良好的

2、預(yù)測(cè)聲譽(yù)。而以此為目的的盈余管理一旦發(fā)生，將會(huì)導(dǎo)致資本市場(chǎng)的信息混亂，使得盈利預(yù)測(cè)信息披露失去本身的意義。因此對(duì)于該過(guò)程中的盈余管理的研究非常有必要，可以促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的完善與發(fā)展。而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)屬于新興市場(chǎng)，具有高成長(zhǎng)和高風(fēng)險(xiǎn)，其所披露的信息質(zhì)量對(duì)投資者的決策影響更大，因此研究創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)于實(shí)踐也是具有指導(dǎo)意義的。
　　文章的研究主要從以下幾個(gè)方面展開(kāi)：首先，通過(guò)對(duì)已有文獻(xiàn)的綜述和理論的分析來(lái)推斷存在迎合盈利預(yù)測(cè)為目的的盈余管理

3、的可能性，然后分析所選取樣本的盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)其整體誤差較小，準(zhǔn)確性較高，因此提出本文的問(wèn)題，即在盈利預(yù)測(cè)這個(gè)過(guò)程中是否存在盈余管理？接下來(lái)利用擴(kuò)展的瓊斯模型和Roychowdhury模型計(jì)算出應(yīng)計(jì)盈余管理程度和真實(shí)盈余管理程度，結(jié)果發(fā)現(xiàn)管理層確實(shí)存在迎合盈利預(yù)測(cè)的盈余管理；并且相對(duì)于負(fù)向預(yù)測(cè)誤差的企業(yè)來(lái)說(shuō)，表現(xiàn)為正向預(yù)測(cè)誤差的企業(yè)盈余管理程度更高。最后以公司治理水平作為調(diào)節(jié)變量，研究其對(duì)迎合盈利預(yù)測(cè)的盈余管理的影響作用，結(jié)果發(fā)