退市制度對(duì)上市公司盈余管理的影響研究——來自中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、我國創(chuàng)業(yè)板市場在2009年10月30日正式成立，之后，創(chuàng)業(yè)板便快速壯大，同時(shí)，出現(xiàn)了由于證券監(jiān)管制度不完善造成的業(yè)績下滑、“三高”、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)大量涌現(xiàn)等一系列問題，在2012年4月20日，創(chuàng)業(yè)板退市制度1隨即出臺(tái)。這些現(xiàn)象的最后導(dǎo)向，都指向證券市場上一直存在的一個(gè)問題一一盈余管理。退市制度出臺(tái)之前，學(xué)者們研究了創(chuàng)業(yè)板公司在上市過程中進(jìn)行的盈余管理行為，得出了盈余管理對(duì)IPO定價(jià)和對(duì)上市后的公司業(yè)績的影響的相關(guān)結(jié)論，退市制度出臺(tái)后，學(xué)者們對(duì)

2、于創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈余管理的研究熱度減少，還沒有學(xué)者探討退市制度效應(yīng)對(duì)上市公司盈余管理方式選擇的影響，那么，退市制度出臺(tái)前后相比，上市公司使用的盈余管理方式有變化嗎？對(duì)于不同行業(yè)的上市公司，其采用的盈余管理手段和退市制度效應(yīng)的影響程度又如何？這正是本文所要研究的主要內(nèi)容。
　　因此，本文通過閱讀國內(nèi)外關(guān)于退市制度與盈余管理的相關(guān)文獻(xiàn)，梳理了盈余管理動(dòng)機(jī)、盈余管理方式和退市制度效率的研究成果，對(duì)盈余管理與退市制度進(jìn)行理論分析，運(yùn)用

3、STATA11.0統(tǒng)計(jì)軟件，從應(yīng)計(jì)和真實(shí)兩種盈余管理方式的角度，逐一驗(yàn)證本文的研究假設(shè)：退市制度效應(yīng)對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理是否有影響、退市制度效應(yīng)對(duì)真實(shí)盈余管理是否有影響、退市制度效應(yīng)對(duì)不同行業(yè)的上市公司選擇真實(shí)盈余管理手段是否有影響。
　　本文最后得出研究結(jié)論：（1)創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺(tái)前，上市公司為了籌集大量資金和其他目的，主要實(shí)施成本較低的應(yīng)計(jì)盈余管理；（2)在退市制度出臺(tái)后，在退市監(jiān)管制度比前期更加嚴(yán)密的情況下，上市公司為了避免虧損