住房抵押貸款提前償還風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究.pdf

1、1998年我國(guó)住房制度改革后，房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速發(fā)展起來(lái)，推動(dòng)了住房抵押貸款市場(chǎng)的繁榮。截至2007年6月末，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)商業(yè)性個(gè)人住房抵押貸款余額已從1997年的190億元增加到25720億元，在不到10年的時(shí)間里增長(zhǎng)了135倍。在房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮和房?jī)r(jià)上漲背景下，房貸市場(chǎng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)日益凸現(xiàn)出來(lái)，主要表現(xiàn)為違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、提前償還風(fēng)險(xiǎn)等。由于我國(guó)住房抵押貸款發(fā)展時(shí)間短、貸款期限長(zhǎng)，違約風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)尚不十分明顯；利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性

2、風(fēng)險(xiǎn)和提前償還風(fēng)險(xiǎn)是緊密聯(lián)系在一起的，又集中表現(xiàn)在提前償還風(fēng)險(xiǎn)上，提前償還風(fēng)險(xiǎn)成為我國(guó)目前住房抵押貸款中表現(xiàn)越來(lái)越突出的風(fēng)險(xiǎn)。而目前商業(yè)銀行對(duì)提前償還的“寬容”態(tài)度和重視不足，使得提前償還給銀行和住房抵押貸款證券化的實(shí)施帶來(lái)了重大影響。由于我國(guó)住房抵押貸款發(fā)展時(shí)間短，對(duì)提前償還風(fēng)險(xiǎn)的研究不系統(tǒng)、不成熟，尤其相關(guān)實(shí)證研究更為稀少。因此，通過(guò)實(shí)證研究提前償還風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)確把握其影響因素、發(fā)生規(guī)律、發(fā)生機(jī)率，構(gòu)建預(yù)測(cè)模型，對(duì)商業(yè)銀行加強(qiáng)住房抵押貸

3、款的風(fēng)險(xiǎn)管理和住房抵押貸款證券化的順利開(kāi)展具有很強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 文章運(yùn)用比較分析法、調(diào)查研究法和實(shí)證研究法，首先詳細(xì)梳理了國(guó)內(nèi)外對(duì)提前償還風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究，結(jié)合實(shí)際國(guó)情，從理論上分析了我國(guó)提前償還風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生原因和影響；基于提前償還期權(quán)理論和借款人效用最大化理論出發(fā)對(duì)提前償還風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析；并從借款人特征、貸款特征、房屋特征、季節(jié)區(qū)域特征等四個(gè)維度詳細(xì)分析了影響我國(guó)住房抵押貸款提前償還風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。然后通過(guò)對(duì)相關(guān)變

4、量的量化和描述性統(tǒng)計(jì)，提出了實(shí)證研究的理論假設(shè)。在提前償還期權(quán)理論和借款人效用最大化理論的指導(dǎo)下，實(shí)證研究首先分析了提前還款發(fā)生的時(shí)間規(guī)律、利率彈性規(guī)律和還款額變化規(guī)律。通過(guò)因子分析，將所選變量提取為貸款金額與房?jī)r(jià)因子、年齡婚姻因子、貸款期限成數(shù)因子、學(xué)歷因子、建筑面積因子、貸款利率和還款方式因子、借款人財(cái)務(wù)狀況因子、性別因子和職業(yè)因子等9大因子。運(yùn)用判別分析和logistic預(yù)測(cè)模型，顯示影響借款人住房抵押貸款提前償還風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因子按