內(nèi)控鑒證報告披露的影響因素及經(jīng)濟后果——基于中國資本市場的實證研究.pdf

1、近年來中國資本市場上由于內(nèi)部控制缺陷導(dǎo)致管理層或大股東舞弊事件時有發(fā)生,投資者因此遭受了巨大損失。有鑒于此,中國證券監(jiān)管部門自2005年起出臺了一系列關(guān)于上市公司內(nèi)部控制建設(shè)和披露的規(guī)范。管理當(dāng)局自愿披露的內(nèi)部控制鑒證報告是廣大投資者據(jù)以了解企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)與執(zhí)行情況的重要渠道。內(nèi)控鑒證報告披露行為將實質(zhì)性影響投資者的決策,進(jìn)而產(chǎn)生一定經(jīng)濟后果。因此,本文以內(nèi)部控制鑒證報告披露為研究對象,研究內(nèi)控鑒證報告披露的影響因素及經(jīng)濟后果。這一方

2、面可以在理論上彌補現(xiàn)有內(nèi)部控制信息披露研究的不足;另一方面可以在實踐上為內(nèi)控信息披露監(jiān)管、企業(yè)管理當(dāng)局改進(jìn)內(nèi)控鑒證報告披露以及投資者合理利用內(nèi)控鑒證報告信息提供有益借鑒。
　　 本文首先對有關(guān)內(nèi)部控制信息披露的相關(guān)研究以及中美兩國內(nèi)部控制信息披露監(jiān)管的發(fā)展歷程進(jìn)行了回顧和總結(jié)?；趶娭菩砸笈秲?nèi)部控制缺陷的政策背景,現(xiàn)有西方文獻(xiàn)主要以上市公司披露的內(nèi)部控制缺陷為切入點,研究內(nèi)部控制缺陷形成及其披露的影響因素,內(nèi)控披露的信息含量

3、及與會計信息質(zhì)量關(guān)系等諸多問題,但較為缺乏有關(guān)內(nèi)部控制鑒證報告披露的經(jīng)驗證據(jù)。中國內(nèi)控披露實證研究尚處于起步階段,研究的內(nèi)容和研究設(shè)計均有較大的拓展提高空間。有別于美國,中國目前尚未強制性要求上市公司披露內(nèi)部控制鑒證報告,但資本市場上每年仍有一兩百家上市公司進(jìn)行了自愿披露,那么這種信息披露的影響因素和經(jīng)濟后果如何是本文關(guān)注的問題。基于此,本文以2007年和2008年滬深主板上市公司為樣本,從以下幾個方面展開研究。
　　 本文首先

4、探討了內(nèi)部控制鑒證報告披露的影響因素。本文基于信號傳遞理論,考察了公司自愿披露內(nèi)部控制鑒證報告的動因,研究表明,內(nèi)控質(zhì)量越好的公司越有動力通過對外披露鑒證報告向市場傳遞其優(yōu)質(zhì)的信號,具體體現(xiàn)為:內(nèi)控資源充裕、成長快的公司,內(nèi)部控制質(zhì)量越高,越愿意披露鑒證報告;上市年限長、財務(wù)狀況差、組織變革程度高及存在違規(guī)的公司,內(nèi)部控制質(zhì)量較差,更不愿意披露鑒證報告。另外,有再融資計劃的公司自愿披露鑒證報告的動機更強。本文也考察了公司治理因素對內(nèi)部控

5、制鑒證報告披露的影響。研究發(fā)現(xiàn),公司治理因素的確對內(nèi)部控制鑒證報告披露存在顯著影響。具體表現(xiàn)為中央控股、機構(gòu)投資者持股、董事會勤勉、監(jiān)事會專業(yè)勝任能力、設(shè)置內(nèi)審機構(gòu)等因素對于自愿披露鑒證報告行為具有正面影響。
　　 本文還考察了內(nèi)部控制鑒證報告披露的經(jīng)濟后果。首先,本文考察了內(nèi)控鑒證報告披露與公司盈余質(zhì)量的相關(guān)性。運用會計模型和市場模型,本文得出了一致的結(jié)論,即相對于沒有自愿披露內(nèi)部控制鑒證報告的公司,自愿披露內(nèi)部控制鑒證報告的