中國資本市場會計規(guī)范效果的實證研究.pdf

1、　　資本市場會計規(guī)范對規(guī)范我國上市公司會計核算行為，提高上市公司的會計信息質(zhì)量具有深遠的意義。本文從“價值相關(guān)”和“經(jīng)濟后果”這兩個角度，通過考察上市公司信息披露的市場反應(yīng)，對中國資本市場會計規(guī)范的效果進行實證研究。
　　首先，本文運用關(guān)聯(lián)研究法進行價值相關(guān)研究：采用Ohlson模型，將每股收益、每股凈資產(chǎn)作為會計信息解釋股價的變量，考察它們對股價的解釋力度的增加能力，檢驗會計信息的價值相關(guān)性是否隨各種會計規(guī)范的制訂和實施逐漸提高

2、；對上市公司的會計信息價值相關(guān)性分別按三個因素(正盈余和負(fù)盈余、股票的A股流通比例、是否同時發(fā)行B股)進一步分析，以檢驗會計制度變更對不同類型的公司的會計信息價值相關(guān)性的影響。其次，本文運用事件研究法進行經(jīng)濟后果研究：以新《企業(yè)會計制度》頒布日為事件日，以新制度頒布前后各5天為時間窗，考察新制度頒布的市場反應(yīng)；對累積非正常報酬率與各種變量(如財務(wù)變量、公司治理結(jié)構(gòu)變量等)之間的關(guān)系進一步分析以考察新四項計提實施的市場反應(yīng)。
　　本

3、文的實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)：(1) 更嚴(yán)格的會計規(guī)范使得會計信息質(zhì)量有了實質(zhì)性提高，進而增強了每股凈資產(chǎn)、每股收益和股價的價值相關(guān)性。(2) 新制度的實施對業(yè)績差的公司更具“威懾力”；主動性投資者在對每股收益的關(guān)注程度提高的同時，對每股凈資產(chǎn)的關(guān)注程度卻在下降；新制度的實施使得A股公司的每股收益等財務(wù)信息的市場影響力得到進一步的提高。(3) 新《企業(yè)會計制度》的頒布向市場傳遞了信息，并且短期市場反應(yīng)有一個從消極向積極轉(zhuǎn)變的過程；(4) 主營業(yè)務(wù)變