結構化證券投資信托產品設計研究.pdf

1、本文首先從結構設計、發(fā)展歷程、分類情況、現(xiàn)存規(guī)模和投資業(yè)績等方面介紹證券投資信托產品的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，然后結合實例，分析了結構化證券投資信托的產品結構特點和市場需求，指出（1）結構化證券投資信托作為私募基金，其投資門檻比公募基金更高，投資機制更靈活，因此其投資者專業(yè)性更強，有更多個性化產品設計的需求。（2）結構化證券投資信托的優(yōu)先級投資者存在一定程度的保本需求。
　　本文利用內嵌式期權設計對優(yōu)先級的收益結構做了改進：當期末信托單位

2、凈值在約定的最高和最低收益上下限之間時，優(yōu)先級受益人獲得和凈值掛鉤的浮動收益，從而擴大了優(yōu)先級的收益浮動范圍，實現(xiàn)一定程度的風險共擔，改變了目前單一的劣后級向優(yōu)先級融資模式，更好地滿足個性化的產品設計需求。
　　針對優(yōu)先級投資者的保本需求，本文提出用CPPI策略來對整個投資組合進行保本，用蒙特卡洛法模擬了不同杠桿率和保本率下CPPI策略的投資績效，得出的主要結論為：（1）CPPI策略能夠有效地避免極端負收益率的情況。（2）設置適當