盈余管理研究綜述

1、盈余管理研究綜述 & 應用前景展望 岳 陽 北京大學光華管理學院 & NAFE,NAFE---實證會計研究,框架,一、問題的提出（概念界定，討論方向，提出的原因）二、盈余管理研究回顧 ●不同的盈余管理動機的檢驗 ●檢驗報告盈余和應計項目的分布為重點三、未來的研究方向四、應用的一些想法,,一、問題的提出●界定概念●提出

2、的原因●研究概況和關(guān)注情況,界定概念---盈余管理,盈余管理發(fā)生在管理當局運用職業(yè)判斷編制財務報告和通過規(guī)劃交易以變更財務報告時，旨在誤導那些以公司的經(jīng)濟也極為基礎的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會計報告數(shù)字為基礎的契約的后果。,界定概念---討論的問題,●盈余管理的動機？●哪些應計項目更有可能被用來進行盈余管理？●哪些應計項目未被用來進行盈余管理？●盈余管理的程度和頻率如何？●盈余管理的經(jīng)濟后果是怎樣的？●如何防范盈余管理

3、,,提出的原因---我國的實證研究,,按照《中華人民共和國公司法》第157條和第158條的規(guī)定，上市公司如果“最近三年連續(xù)虧損”，將由國務院證券管理部門決定暫停其股票上市。上市公司若最近三年連續(xù)虧損，且“在期限內(nèi)未能消除，不具備上市公司條件的，由國務院證券管理部門決定終止其股票上市”； 這對于這些上市公司本身及其股東、管理層和有關(guān)主管部門而言，其不利影響是顯而易見的。他們會采取種種盈余管理手段，以免出現(xiàn)虧損或連續(xù)虧損三年的情

4、況。 ----陸建橋《中國虧損上市公司盈余管理實證研究》,研究概況和關(guān)注情況,據(jù)1997年所做的一項統(tǒng)計,發(fā)表在該雜志上有關(guān)“契約”話題的論文1979—1986、1987—1991、1992—1996年間總共分別為28、25和49篇,占該雜志同期發(fā)表論文總數(shù)的35%、29%和48%。在這些有關(guān)契約話題的論文中,直接采用實證方法研究 MANAGEMENT COMPENSATION契約的就分別有11、

5、4和12篇。由此可見,盈余管理實證研究本身就在現(xiàn)代會計理論研究中占有重要的地位。,二、盈余管理實證研究的有關(guān)發(fā)現(xiàn),●資本市場動機+基于股市的盈余管理對資源配置的影響 ●契約動機 ●監(jiān)管動機,資本市場動機---是否以股票市場為目的？,●圍繞資本市場交易期間進行的盈余管理的研究 1、管理當局下市收購前的盈余管理 手法：負的非預期應計項目 DeAngelo 1998、Perry and

6、 Williams 1994 2、股票發(fā)行前的盈余管理(季節(jié)性股票發(fā)行，股票初始發(fā)行，股票融資收購） 手法：正的非預期的應計項目 Erickson and Wang1998、Teoh,Wong and Rao1998,●當公司的業(yè)績與證券分析師或投資者的預期有較大的差距時進行的盈余管理的研究 利用財務分析師關(guān)于股票交易的建議（如買、持有或賣）來預期盈余管理的方向。Burgstahler and E

7、ames1998、Abarbanell and Lehavy 1998、 Kasznik 1999,資本市場動機---是否以股票市場為目的？,哪些具體的應計項目被用來管理盈余？,●一般股票公司 手法：致使收益增加的折舊政策和壞帳準備計提比率 Teoh,Wong and Rao 1998●遞延稅款估值準備 第109號財務會計準則要求擁有遞延所得稅資產(chǎn)的公司的管理當局預測其預期不能實現(xiàn)的納稅利益 Visvana

8、than1998、Miller and Skinner 1998、 Ayers 1998,哪些具體的應計項目被用來管理盈余？,,● 銀行和保險公司,●研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了銀行進行盈余管理的確鑿的證據(jù)手法：銀行的貸款損失準備●風險財產(chǎn)投保人索賠準備的研究也發(fā)現(xiàn)了保險公司進行盈余管理的證據(jù)手法：風險財產(chǎn)投保人索賠準備,總結(jié),通過檢驗特定的應計項目 為準則制定者提供直接的證據(jù)：那些準則有效，哪些需要改進 拓展更有說服

9、力的應計項目模型,,,基于股市的盈余管理對資源配置影響,大部分的研究表明存在投資者不能辨別盈余管理的情況，所以盈余管理能夠影響資源配置。但是對于銀行業(yè)和財產(chǎn)保險行業(yè)，呈現(xiàn)出投資者明辨盈余管理的情況。 一旦財務報告使盈余管理更計透明時，盈余管理不大可能影響資源配置,尚待解決的問題,這種行為是普遍的還是個別的？哪些應計項目最可能被用來進行基于契約動機的盈余管理盈余管理的程度如何？為什么具有相同動機的公司有的管理盈余有的則不

10、然什么情況下市場參與者可以辨別盈余管理，同時做出反應？,契約動機,債務契約臨近債務契約條件邊界的公司是夠進行盈余管理的相關(guān)檢驗表明，很少有公司會因為臨近執(zhí)行股利契約而進行盈余管理。但是為了減少未來違約的可能性而進行會計變更是確實可能的。,管理報酬契約 長期：研究報告的證據(jù)與管理當局運用會計判斷來增加基于盈余的獎金報酬的結(jié)論相一致。手法：遞延收益（已經(jīng)達到獎金上限的情況下） 短期： 公司高層經(jīng)理人員的職位受到威脅或

11、其所預期的任期很短的期間的盈余管理手法：多樣化 eg：削減研究與開發(fā)費用,契約動機,尚待解決的問題,這種行為是普遍的還是個別的？哪些應計項目最可能被用來進行基于契約動機的盈余管理盈余管理的程度如何？基于報酬的盈余管理對股價或資源配置有何影響？,監(jiān)管動機,行業(yè)監(jiān)管的動機：銀行業(yè)的規(guī)范要求銀行必須滿足借助會計數(shù)字表達的一定資本充足率。保險業(yè)的規(guī)范要求保險公司要符合最低財務質(zhì)量標準手法：銀行：低報貸款注銷額、確認非正常的已

12、實現(xiàn)證券投資組合利得保險：少提理賠損失準備、從事再保險業(yè)務,監(jiān)管動機-反托拉斯監(jiān)管和其他監(jiān)管,動機：易受反托拉斯監(jiān)管調(diào)查或陷入其他不利的政治程序的公司經(jīng)理目的：呈現(xiàn)較低的獲利能力、尋求政府津貼手法：公司在國會調(diào)查期間遞延盈余,尚待解決的問題,基于監(jiān)管的盈余管理動機是只影響有限的樣本公司還是整個社會經(jīng)濟？這種行為是普遍還是偶然？出現(xiàn)盈余管理對監(jiān)管者和投資者的影響？,三、未來的研究方向,目前的研究報告未提供盈余管理的廣度和范