浙江上市公司盈余管理研究【文獻綜述】

1、1文獻綜述文獻綜述（20_20__屆）屆）浙江上市公司盈余管理研究32盈余管理的動因研究企業(yè)管理層為了避免虧損、避免退市、使管理者報酬最大化、操縱股票市場、少交稅或延遲納稅等運用應計項目和構造真實交易的方式進行盈余管理。資本市場上，盈余越高的企業(yè)股價越高，盈利持續(xù)時間越長的企業(yè)股價越高。Barth，Elliott，Finn（1999）發(fā)現報告持續(xù)盈余增長的公司比同等條件下沒有報告持續(xù)盈余增長的公司的股價要高且股價差額與盈余持續(xù)增長的時間

2、成正比。股價對于未達到預期的盈余有過度反應的現象如果公司沒有達到分析師的預期哪怕只是很小的差額股價也會大的跌幅。由于來自股東的壓力以及股票及股票期權的個人財富激勵，企業(yè)高管人員會采用各種手段，當然也包括管理盈余來提升股價或者使股價維持在高價位。資本市場動機主要包括：為了在證券市場進行融資而進行的盈余管理；為了進行收購而進行的盈余管理；當公司的業(yè)績與證券分析師或投資者的預期有較大差距時，為縮小這種差距而進行的盈余管理等。會計盈余信息對契約

3、的簽訂和履行都起著不可替代的作用，它是契約存在的基礎。由于信息不對稱、契約本身的缺乏完備性，在契約維系過程中，管理者會通過盈余管理來取利。同時，債權人為了自己的資金得到保證，在簽訂合同時會做出限制性規(guī)定，企業(yè)與債權人往往簽訂債務契約，對企業(yè)進行限制，以保護債權人的利益。FlaGuidry，rewLeone，SteveRock（1998）發(fā)現大型跨國公司分部的經理在無法達到其獎勵計劃規(guī)定的盈余目標時或無法按照報酬契約計劃規(guī)定達到最高獎金限

4、額時他們更可能遞延收益。契約動機可分為管理報酬契約動機和報酬契約動。一部分公司進行盈余管理的原因還與規(guī)避管制等原因有關，其中可分為兩大類：一類是規(guī)避行業(yè)內的限制，這部分企業(yè)主要集中在金融保險行業(yè)，對金融行業(yè)各國都存在一定程度的監(jiān)管。銀行業(yè)要求銀行必須滿足一定的資本充足率，保險業(yè)則要求保險公司符合財務質量標準。Petroni（1992）發(fā)現財力不足且具有監(jiān)督風險的財產保險公司傾向于少提理賠損失準備。另一類盈余管理動機來自于規(guī)避反壟斷等政府

5、管制或者是爭取政府的政策扶持。在我國，發(fā)行股票的上市公司必須具備有連續(xù)三年盈余的經營業(yè)績，但圍內企業(yè)能夠做到這一點的是少之又少。寧亞平（2004）分析說明為了爭取上市資格，企業(yè)管理層便會進行盈余管理，尤其是經營效益差的企業(yè)。林舒，魏明海（2000）研究了我國A股發(fā)行公司IPO之前的盈余管理行為，發(fā)現工業(yè)類企業(yè)有“美化”業(yè)績的現象，并且在IPO前兩年和前一年盈余水平處于最高點，IPO當年顯著下降。張宗益，黃新建（2003）的研究也發(fā)現企業(yè)