財務(wù)分析個案研究

1、1,財務(wù)分析個案研究第三章 產(chǎn)業(yè)分析暨競爭策略分析,李伊俐 授課,2,環(huán)境分析,企業(yè)經(jīng)營至少面臨兩大策略選擇產(chǎn)業(yè)選擇競爭策略分析企業(yè)分析的兩大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)分析策略分析,3,產(chǎn)業(yè)分析的目的,瞭解產(chǎn)業(yè)獲利能力產(chǎn)業(yè)獲利能力= f（產(chǎn)業(yè)獲利潛力，相對議價能力）產(chǎn)業(yè)獲利潛力=g（競爭密度）競爭密度 = h（現(xiàn)有競爭，潛在進入威脅，替代品威脅）,4,圖3.1 產(chǎn)業(yè)獲利能力決定因素,5,產(chǎn)業(yè)競爭密度的決定因素,現(xiàn)有競爭激

2、烈的程度潛在進入者的威脅替代品的威脅,6,現(xiàn)有競爭激烈程度,產(chǎn)業(yè)成長力—產(chǎn)業(yè)生命週期成長率愈高，競爭密度愈??；出廠價格下跌愈快，競爭密度升高愈快。產(chǎn)業(yè)集中度產(chǎn)業(yè)集中度愈低，競爭愈激烈，利潤愈低，但未必呈單調(diào)線性關(guān)係。,7,現(xiàn)有競爭激烈程度（續(xù)）,規(guī)模經(jīng)濟與學(xué)習(xí)曲線規(guī)模經(jīng)濟與學(xué)習(xí)經(jīng)濟愈明顯，競爭愈激烈。固定資產(chǎn)比重 = 毛利率 = b0 + b1銷售量閒置產(chǎn)能閒置產(chǎn)能愈嚴重，競爭愈激烈。差異化程度廠商間差異化程度愈

3、低，競爭愈激烈。轉(zhuǎn)換成本退出障礙,8,現(xiàn)有競爭激烈程度（續(xù)）,轉(zhuǎn)換成本顧客的轉(zhuǎn)換成本愈低，競爭愈激烈。退出障礙退出障礙愈大，競爭愈激烈。,9,潛在進入者的威脅,超常利潤超常利潤愈高，潛在進入者威脅愈大。經(jīng)濟規(guī)模經(jīng)濟規(guī)模愈大，潛在進入者威脅愈小。先占優(yōu)勢先占優(yōu)勢愈明顯，潛在進入者威脅愈小。專利與智慧財產(chǎn)權(quán)現(xiàn)有的專利與智慧財產(chǎn)權(quán)愈關(guān)鍵，潛在進入者威脅愈小。,10,替代品威脅,,,替代品每單位成本之效益愈高，替代品威脅

4、愈小。,11,產(chǎn)業(yè)相對議價能力之決定因素,買方對品質(zhì)與價格的敏感性。相對依賴程度買賣量占對方總買賣的比重。買方可選取的替代品數(shù)量。買方的轉(zhuǎn)換成本。,12,競爭策略的重要性,企業(yè)競爭策略決定了個別廠商在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的定位與生存空間。產(chǎn)業(yè)利潤在不同業(yè)者間如何分配。,13,兩大基本競爭策略,成本領(lǐng)導(dǎo)以價格取勝低毛利、高週轉(zhuǎn)率差異化以獨特性為訴求高毛利、低週轉(zhuǎn)率,14,競爭策略分析之目的,兩大目的績效判斷 –策略分析對財報結(jié)