基于棘輪效應(yīng)的國企經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制研究

1、2007年6月社科縱橫總第22卷第6期SOCIALSCIENCESREVIEW新理論版基于棘輪效應(yīng)的國企經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制研究江?淵?萬?華(華東交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院?江西南昌?330013)?內(nèi)容摘要國有企業(yè)經(jīng)營者是幫助國有企業(yè)獲得競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵性人力資源。但是由于國有企業(yè)的特殊性一般企業(yè)委托代理關(guān)系中出現(xiàn)的!棘輪效應(yīng)?問題在國有企業(yè)中表現(xiàn)得更為突出。因此國有企業(yè)更需要建立和完善經(jīng)營者的激勵(lì)約束機(jī)制以實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。?關(guān)鍵詞國有企

2、業(yè)經(jīng)營者?棘輪效應(yīng)?激勵(lì)約束機(jī)制中圖分類號(hào):F276.1?????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A?????文章編號(hào):10079106(2007)06010602??除了具有一般現(xiàn)代企業(yè)中由于代理人與委托人的目標(biāo)不一致從而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題外國有企業(yè)還存在由于自身的特殊性而產(chǎn)生的特有的委托代理問題。比如國有企業(yè)存在由眾多委托人構(gòu)成的!利益相關(guān)者?導(dǎo)致委托人在監(jiān)督活動(dòng)中存在機(jī)會(huì)主義傾向和偷懶動(dòng)機(jī)弱化了對(duì)企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)約束的力度由于宏觀政策環(huán)境扭曲

3、、市場(chǎng)不能有效競(jìng)爭的條件下國企委托人和代理人之間存在更大的信息不對(duì)稱這勢(shì)必激發(fā)作為代理人的國企經(jīng)營者產(chǎn)生更強(qiáng)的偷懶動(dòng)機(jī)而且國有企業(yè)中的委托人和代理人始終存在地位的不平等問題以政府身份出現(xiàn)的委托人在談判中往往處于強(qiáng)勢(shì)地位從而導(dǎo)致在一般企業(yè)的委托代理關(guān)系中出現(xiàn)的!棘輪效應(yīng)?問題在國有企業(yè)中表現(xiàn)得更為突出。國有企業(yè)由于委托代理關(guān)系的特殊性更要加強(qiáng)對(duì)代理人的激勵(lì)約束機(jī)制建設(shè)使代理人和委托人的目標(biāo)最大程度地趨于一致。一、問題的提出國有企業(yè)經(jīng)營者在

4、我國國有企改革和建立現(xiàn)代企業(yè)制度中扮演重要的角色為了充分調(diào)動(dòng)國有企業(yè)經(jīng)營者的積極性必須建立一套合理的激勵(lì)和約束機(jī)制。但是在設(shè)計(jì)經(jīng)營者激勵(lì)機(jī)制時(shí)面臨一個(gè)非常棘手的問題那就是如何建立代理人的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。委托人總是希望評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)盡可能客觀因?yàn)樵u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)越客觀對(duì)代理人努力的推斷越準(zhǔn)確激勵(lì)約束機(jī)制的設(shè)計(jì)也更合理在這種情況下最便捷的方法可能是以同一代理人過去的業(yè)績?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)因?yàn)檫^去的業(yè)績包含著有用的信息但是過去的業(yè)績與代理人的主觀努力有關(guān)代理人越努力好業(yè)

5、績出現(xiàn)的可能性越大對(duì)代理人進(jìn)行評(píng)價(jià)的!標(biāo)準(zhǔn)?也越高。當(dāng)代理人意識(shí)到努力帶來的結(jié)果是!標(biāo)準(zhǔn)?的提高其努力的積極性就會(huì)降低。!標(biāo)準(zhǔn)?一旦上去了便很難再降下來就像!棘輪?一樣只能前進(jìn)不能后退這種標(biāo)準(zhǔn)隨業(yè)績上升的傾向被稱為!棘輪效應(yīng)?。!棘輪效應(yīng)?一詞最早來自魏茲曼(weitzman)對(duì)蘇聯(lián)模式計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的研究在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)的年度生產(chǎn)指標(biāo)根據(jù)上年的實(shí)際生產(chǎn)不斷調(diào)整表現(xiàn)好的企業(yè)反而有可能受到懲罰因此聰明的經(jīng)理人通常會(huì)留一手用隱瞞生產(chǎn)能力來對(duì)付

6、計(jì)劃當(dāng)局在中國這種現(xiàn)象也被稱為!鞭打快牛?。二、建立模型并進(jìn)行分析1.現(xiàn)在讓我們用一個(gè)兩階段模型來證明!棘輪效應(yīng)?是如何弱化激勵(lì)機(jī)制的:假設(shè)只有兩個(gè)階段t=12每個(gè)階段的生產(chǎn)函數(shù)為:yt=et??tt=12其中yt為產(chǎn)出et為經(jīng)理的努力水平?t為外生的隨機(jī)變量(如技術(shù)或市場(chǎng)的不確定性)?為企業(yè)的!內(nèi)在生產(chǎn)能力?假定服從正態(tài)分布均值為E(?)=?0方差為2?委托人在每期結(jié)束時(shí)觀測(cè)到產(chǎn)出yt但不能觀測(cè)到?和?因此委托人根據(jù)觀測(cè)到的yt調(diào)整對(duì)

7、?的判斷假定市場(chǎng)是有理性預(yù)期的那么在均衡時(shí)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理在第1期的預(yù)期e1等于經(jīng)理的實(shí)際選擇。當(dāng)觀測(cè)到y(tǒng)1時(shí)市場(chǎng)知道:??1=y1–e1但市場(chǎng)不知道除了經(jīng)理的努力e1外y1是企業(yè)的!內(nèi)在生產(chǎn)能力??還是外生的隨機(jī)變量!?t?引起的市場(chǎng)要根據(jù)y1來推斷?。根據(jù)理性預(yù)期公式:E(?∣y1)=(1–!)?!(y1–e1)其中e1為市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理在1期的預(yù)期!為修正系數(shù)介于0和1之間。也就是說給定y1下市場(chǎng)預(yù)期的?是先驗(yàn)期望值?和觀測(cè)值(y1e1)的加

8、權(quán)平均市場(chǎng)根據(jù)觀測(cè)的信號(hào)修正對(duì)企業(yè)的內(nèi)在生產(chǎn)能力!??的判斷。假定經(jīng)理是風(fēng)險(xiǎn)中性的效用函數(shù)為:U=?1–C(e1)?2–C(e2)其中:?t為經(jīng)理在t期的工資C(et)為努力的負(fù)效用假定C(et)是嚴(yán)格遞增的。我們假定顯性合同是可行的但委托人無法承諾長期合同(第二期的合同要在觀測(cè)到后制定)那么最優(yōu)激勵(lì)機(jī)制要求經(jīng)理承當(dāng)所有風(fēng)險(xiǎn)委托人只在每一期收取一個(gè)固定的!上繳額?it即:it=yt–?t因?yàn)槠髽I(yè)屬于委托人所有it也可以規(guī)定為企業(yè)的!期望

9、內(nèi)在生產(chǎn)能力?106作者簡介:江淵華東交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院企業(yè)管理學(xué)碩士研究生萬華華東交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院博士副教授碩士生導(dǎo)師。將i1和i2代入經(jīng)理的效用函數(shù)得:U=y1i1C(e1)y2–i2–C(e2)=[(1–!)e1(1–!)?(1–!)?1–C(e1)#(e2??2–C(e2))–(2–!)?!e1分別求導(dǎo)最優(yōu)化的一階條件意味著:(第二期的努力水平在第二期合同給定后選擇)上述條件表明經(jīng)理在時(shí)期2的努力水平是帕累托一級(jí)最優(yōu)的但時(shí)期1的努

10、力水平低于帕累托一級(jí)最優(yōu)給定經(jīng)理是唯一的剩余索取者在時(shí)期2經(jīng)理選擇e2使得邊際產(chǎn)出等于邊際成本但在時(shí)期1情況不同經(jīng)理不僅要考慮增加努力的直接收益(時(shí)期1產(chǎn)出的增加)而且還要考慮努力的間接效應(yīng)增加1單位的e1將使委托人對(duì)企業(yè)內(nèi)生產(chǎn)能力的期望值提高!單位[E(?∣y1)=(1–!)?!(e1??1–e1)#從而使!上繳額i2?提高!單位因此e1的凈邊際收益為1–!?即(y1–e1)?通過重簽合同委托人可以增加自己的收入。相反如果:(y1–e

11、1)?代理人會(huì)要求重簽合同以減少!上繳額?(或者說為了滿足代理人的參與約束委托人必須修改合同以降低!上繳額i2?)因此沒有任何一方會(huì)相信對(duì)方會(huì)信守合同在任何情況下e1每增加一單位!期望上繳額i2?就增加!單位所以代理人不可能有完全的積極性。上述模型假定只有兩個(gè)階段但結(jié)果很容易一般化。可以證明如果有N個(gè)階段那么除了最后一期經(jīng)理的努力水平是帕累托一級(jí)最優(yōu)的其他階段經(jīng)理的努力水平均小于帕累托一級(jí)最優(yōu)。三、基于棘輪效應(yīng)的國企經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制1

12、.規(guī)范國有企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績考核機(jī)制建立企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績考核制度就是要將國有資產(chǎn)經(jīng)營的具體責(zé)任落實(shí)到國有經(jīng)營者對(duì)國有企業(yè)實(shí)施的國有資產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)進(jìn)行考核?？己藨?yīng)綜合考慮企業(yè)規(guī)模的大小、性質(zhì)、所處行業(yè)的特點(diǎn)、所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等不同方面目標(biāo)的設(shè)置應(yīng)遵循SMART原則即:目標(biāo)的具體性(Specific)目標(biāo)的可測(cè)量性(Measurable)目標(biāo)的可實(shí)現(xiàn)性(Attainable)目標(biāo)的可行性(Realistic)目標(biāo)的實(shí)效性(Timeboun

13、d)制定評(píng)價(jià)指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)時(shí)不僅要看重企業(yè)的近期盈利能力更要注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力2.建立企業(yè)家聲譽(yù)機(jī)制發(fā)揮聲譽(yù)對(duì)國企經(jīng)營者的激勵(lì)約束作用企業(yè)家聲譽(yù)是社會(huì)對(duì)企業(yè)家能力、經(jīng)營業(yè)績、公眾關(guān)系、履行承諾契約水平和社會(huì)地位的評(píng)價(jià)。企業(yè)家聲譽(yù)包括兩方面的內(nèi)容:一是企業(yè)家的個(gè)人聲譽(yù)包括企業(yè)家個(gè)人信息的媒體披露的可靠性、企業(yè)家個(gè)人榮譽(yù)、企業(yè)家行為的道德水準(zhǔn)等等。二是由企業(yè)家行為引發(fā)的企業(yè)社會(huì)聲譽(yù)。聲譽(yù)機(jī)制指構(gòu)成對(duì)企業(yè)家聲譽(yù)進(jìn)行評(píng)價(jià)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系它對(duì)整個(gè)

14、市場(chǎng)上企業(yè)家信譽(yù)和企業(yè)家聲譽(yù)的建立會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。通過企業(yè)家信譽(yù)機(jī)制的構(gòu)建使國企經(jīng)營者的收入與其在經(jīng)理人市場(chǎng)的聲譽(yù)緊密聯(lián)系在一起。3.引入相對(duì)業(yè)績比較同一行業(yè)的不同企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績除了受每個(gè)企業(yè)經(jīng)營者的行為和特有的外生因素的影響也受某些行業(yè)性共同因素的影響通過將其他企業(yè)的指標(biāo)引入對(duì)該企業(yè)經(jīng)理的獎(jiǎng)罰中可以降低外部不確定性的影響使該經(jīng)理的報(bào)酬和其個(gè)人的努力緊密聯(lián)系起來調(diào)動(dòng)其努力的積極性。根據(jù)邁耶和維克斯(MayerVickers)的證明當(dāng)企業(yè)

15、內(nèi)在生產(chǎn)率之間的相關(guān)度大于外生隨機(jī)變量的相關(guān)度時(shí)引入相對(duì)業(yè)績比較將降低第一階段的業(yè)績?cè)谕茢?內(nèi)在生產(chǎn)率?時(shí)的權(quán)數(shù)從而弱化!棘輪效應(yīng)?。4.經(jīng)理人市場(chǎng)的激勵(lì)約束改革國有企業(yè)的干部人事制度徹底廢除國有企業(yè)經(jīng)營管理人員的行政級(jí)別及其享受的相應(yīng)待遇。國有企業(yè)經(jīng)營者要逐步市場(chǎng)化、職業(yè)化成為名副其實(shí)的企業(yè)家通過經(jīng)理人市場(chǎng)的競(jìng)爭壓力和優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制來實(shí)現(xiàn)對(duì)國企經(jīng)營者的激勵(lì)和約束。5.股權(quán)的激勵(lì)約束股票贈(zèng)與和股票期權(quán)作為長期報(bào)酬統(tǒng)稱股權(quán)激勵(lì)能使企業(yè)

16、家在完成一定目標(biāo)之后享有與業(yè)績相關(guān)的一定的剩余索取權(quán)。它能促使經(jīng)營者更多地關(guān)注企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和長期利益有利于發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)營者的激勵(lì)約束作用。參考文獻(xiàn):[1]張維迎.博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].第一版.上海:上海人民出版社1996266一275.[2]黃群慧.企業(yè)家激勵(lì)約束與國有企業(yè)改革[M].第一版.北京:中國人民大學(xué)出版社200032一89.[3]安蓉泉.國企經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制研究[M].第一版.北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社199912一1