國際金融衍生工具市場法律監(jiān)管問題研究.pdf

1、金融衍生工具是二十世紀(jì)七八十年代全球金融創(chuàng)新浪潮中的高科技產(chǎn)品，它是在傳統(tǒng)金融品(如貨幣、股票、債券等)基礎(chǔ)上衍生出來的新興金融工具。金融衍生工具本身的杠桿性、未來性、虛擬性等特征使得其本身存在隱藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)，如果運(yùn)用不當(dāng)、管理不嚴(yán)，將對一國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的沖擊與損害。有鑒于此，各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融衍生工具經(jīng)營機(jī)構(gòu)都把對金融衍生工具市場的監(jiān)管作為一項(xiàng)嶄新的研究課題。雖然各國對于金融衍生工具市場監(jiān)管尚存在理論爭議，但當(dāng)前世界

2、各國都需要對金融衍生工具市場監(jiān)管已經(jīng)毋庸置疑，并形成了國際化、內(nèi)部化、透明化的趨勢。 本文考察了各國國內(nèi)對金融衍生工具市場的監(jiān)管法律體系和法律制度，國內(nèi)監(jiān)管的模式分別以美國模式、英國模式和香港模式最具有代表性，三級監(jiān)管體系為政府、交易所和行業(yè)自律監(jiān)管。在國際方面，對金融衍生工具市場的總體監(jiān)管全球尚沒有達(dá)成共識(shí)，但是，國際清算銀行與巴塞爾委員會(huì)、國際證監(jiān)聯(lián)合會(huì)、國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)、歐洲聯(lián)盟等一系列國際性、區(qū)域性組織紛紛采取了一些重

3、大的國際性法律舉措。借鑒其他國家和國際上對國際金融衍生工具市場的監(jiān)管法律制度，作者試圖構(gòu)建我國的金融衍生工具市場監(jiān)管的法律體系。我國金融衍生工具市場監(jiān)管的法律的原則應(yīng)包括市場監(jiān)管與發(fā)展相協(xié)調(diào)原則等原則。在上述原則的指導(dǎo)下，結(jié)合現(xiàn)有的金融市場不成熟，法制不健全的國情，我國的金融衍生工具市場的監(jiān)管體系應(yīng)當(dāng)借鑒美國的三級監(jiān)管模式，即政府宏觀監(jiān)管、行業(yè)協(xié)會(huì)自律監(jiān)管、交易所自我監(jiān)管的三級監(jiān)管體系。同時(shí)，建議完善我國金融衍生工具市場監(jiān)管的具體監(jiān)管的