我國引入表決權(quán)信托制度之思考.pdf

1、表決權(quán)信托是指股東根據(jù)信托合同將其含有表決權(quán)的股份以不可撤回的方式轉(zhuǎn)讓給一個(gè)或數(shù)個(gè)受托人，由受托人在約定或法定的期限內(nèi)為實(shí)現(xiàn)特定目的而持有股份，并行使表決權(quán)的信托形式。表決權(quán)信托產(chǎn)生于美國，已有100多年的歷史，在美國有著廣泛的應(yīng)用。我國青島啤酒在引入戰(zhàn)略投資者時(shí)，也采用了表決權(quán)信托制度。表決信托制度究竟具有哪些作用，其本質(zhì)、理論基礎(chǔ)和運(yùn)作的機(jī)制是什么，我國立法上是否應(yīng)該引入并以何種方式在何種程度上引入，本論文從公司法和信托法兩個(gè)方面，

2、適當(dāng)?shù)亟梃b制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法，對(duì)以上問題進(jìn)行了分析，希望能對(duì)將來我國表決權(quán)信托的立法有所裨益。 文章分為導(dǎo)言、正文和結(jié)束語，全文約四萬字。導(dǎo)言簡述了本文寫作的目的和意義，并指出了本文的主要內(nèi)容。 第一章是關(guān)于表決權(quán)信托制度的概述，分析了表決權(quán)信托的性質(zhì)、功能及其與其他相似制度的區(qū)別。本文認(rèn)為表決權(quán)信托是意定信托的一種，其本質(zhì)在于公司控制權(quán)的集中。表決權(quán)信托嚴(yán)格的設(shè)立程序和靈活的信托合同安排，充分滿足當(dāng)事人對(duì)股份收益權(quán)和

3、表決權(quán)的配置要求，通過對(duì)表決權(quán)所指向的公司控制權(quán)長期、穩(wěn)定的安排，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)事人利益的最大化，這是表決權(quán)信托的獨(dú)特價(jià)值。 第二章是表決權(quán)信托制度理論基礎(chǔ)分析。首先介紹了各國和地區(qū)對(duì)表決權(quán)信托制度的爭議，總結(jié)出表決權(quán)信托來自于信托法和公司法基礎(chǔ)理論的兩個(gè)障礙。然后通過對(duì)表決權(quán)基礎(chǔ)理論的分析，指出表決權(quán)信托產(chǎn)生的原因、意義及其缺陷。本文認(rèn)為，表決權(quán)信托制度是對(duì)表決權(quán)制度缺陷的彌補(bǔ)，其充分發(fā)掘出表決權(quán)所蘊(yùn)涵的內(nèi)在價(jià)值，表決權(quán)信托所帶來的

4、股東表決權(quán)與受益權(quán)的分離是繼公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離之后的股東權(quán)利的第二次分離，更加純化了股份的資本本性。 第三章是表決權(quán)信托的基本架構(gòu)，分析了表決權(quán)信托的生效要件和內(nèi)部構(gòu)造。本文認(rèn)為，表決權(quán)信托的生效要件包括形式要件與實(shí)質(zhì)要件兩個(gè)方面，表決權(quán)信托當(dāng)事人之間復(fù)雜權(quán)利義務(wù)的關(guān)系悉依信托合同的約定，表決權(quán)信托嚴(yán)格而靈活的制度設(shè)計(jì)，賦予了表決權(quán)信托當(dāng)事人廣闊的自治空間。 第四章是我國表決權(quán)信托制度的引入。本文先分析了表決權(quán)信托制

5、度在我國中小股東利益保護(hù)和公司收購中的具體應(yīng)用，然后提出了我國引入表決權(quán)信托制度的立法建議。本文認(rèn)為，為了充分發(fā)揮表決權(quán)信托的靈活性，對(duì)表決權(quán)信托制度的法律設(shè)計(jì)應(yīng)該在私人面前保持一種有限度的深入，立法上只需明確表決權(quán)信托生效條件，表決權(quán)信托當(dāng)事人之間的權(quán)利配置應(yīng)交由當(dāng)事人自己決定，以提供充分的自治空間。 最后是結(jié)束語，指出我國引入表決權(quán)信托制度將有利于拓寬公司自治空間，但是，在我國信托制度基礎(chǔ)薄弱的情況下，表決權(quán)信托制度作用的真