綠色EVA的計量及價值相關性分析.pdf

1、基于環(huán)境污染的現(xiàn)實背景，可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略提出的政策背景，在宏觀層面，各國把生態(tài)環(huán)境的保護以及社會的可持續(xù)發(fā)展作為經(jīng)濟發(fā)展的努力方向，在微觀層面，企業(yè)尤其是大企業(yè)把自身的可持續(xù)發(fā)展作為企業(yè)成長的迫切追求。生產(chǎn)經(jīng)營中的環(huán)境保護和提高資源利用率是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必然要求，因此企業(yè)的業(yè)績評價也應該相應地引入環(huán)境因素作為評價標準?；趪Y委出臺的EVA考核辦法，研究了考慮了環(huán)境因素后的企業(yè)業(yè)績評價指標，即綠色EVA指標的構建和價值相關性研究。

2、>　　本文采用規(guī)范研究、案例研究以及實證研究相結合的方法，通過規(guī)范研究和案例研究完成指標構建，并通過實證研究初步證明綠色EVA指標的價值相關性，其中，指標的構建是以傳統(tǒng)EVA為基礎，通過定義貢獻環(huán)境成本，對傳統(tǒng)EVA進行調(diào)整而得到的。本文的研究成果如下:
　　(1)構建了在當前具有可操作性的綠色EVA指標。從傳統(tǒng)的EVA值出發(fā)，首先定義貢獻環(huán)境成本，然后區(qū)分資本化貢獻環(huán)境成本和費用化貢獻環(huán)境成本，按照資本化部分和費用化部分對EVA

3、計算影響的不同，分別計算資本化調(diào)整值和費用化調(diào)整值，從而得出對傳統(tǒng)EVA調(diào)整值，進一步得出綠色EVA值。
　　(2)案例的方式展示指標計算和應用，并利用構建的綠色EVA計算方法計算出41家企業(yè)的綠色EVA數(shù)值。以河鋼股份為例，對構建的指標計算過程進行中展示，初步證明指標的有用性，并通過該計算方法計算出41家企業(yè)的綠色EVA值，用于進行進一步研究。
　　(3)利用計算出的綠色EVA值進行實證研究，以證明綠色EVA指標和企業(yè)價值

4、的相關性。首先進行相對信息含量和增量信息含量研究，證明了綠色EVA具有更高的相對信息含量同時也具有增量信息含量。其次，綠色EVA、傳統(tǒng)EVA和傳統(tǒng)財務指標分別對企業(yè)價值的解釋力度進行比較，證明綠色EVA指標和傳統(tǒng)EVA指標一樣有效，并且綠色EVA和傳統(tǒng)財務指標結合的綜合評價更有效。
　　本文的研究意義在于:
　　(1)可操作的業(yè)績評價指標。相比目前許多關于考慮了環(huán)境因素的指標體系構建后不具有可操作性的現(xiàn)狀，本文構建綠色EVA

5、的直接意義在于提供了一個具有可操作性的考慮了環(huán)境因素的業(yè)績評價指標。
　　(2)改善企業(yè)現(xiàn)行績效考核，充實我國財務管理體系和內(nèi)容。
　　現(xiàn)有的績效考核指標大都忽視了對環(huán)境影響的考慮，考核目標具有短期性。針對這種現(xiàn)狀，近年來綠色財務管理體系的提出顯得意義重大，而EVA在業(yè)績評價體系中的作用，決定了綠色EVA必將成為綠色財務管理體系的重要組成部分，完善企業(yè)的業(yè)績考核指標，豐富和充實我國現(xiàn)有的財務管理體系，尤其是綠色財務管理體系。