萬達商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運營的案例分析.pdf

1、輕資產(chǎn)運營的重要特點是以較低的資金投入獲得較高的收益，企業(yè)并不看重資產(chǎn)規(guī)模大小，更重視對知識資產(chǎn)的運用。在當前中國房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟增速放緩的背景下，商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)如果繼續(xù)以重資產(chǎn)運營則難以持續(xù)發(fā)展，于是這類企業(yè)開始尋求轉(zhuǎn)型，想要換一種盈利模式來匹配現(xiàn)在的市場。房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，而商業(yè)地產(chǎn)作為房地產(chǎn)行業(yè)的一個重要組成部分，相較于住宅地產(chǎn)，其前期投資需要的資金更多，且投資回收期更長，采用集投資、建設(shè)、管理于一體的重資產(chǎn)運營模式會

2、導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)在項目中沉淀大量的資金，同時影響企業(yè)正常運營所需的現(xiàn)金流。另外，中國商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)的自有資金并不雄厚，而項目開發(fā)前期需要大量的資金，此時企業(yè)只能通過銀行信用貸款或者抵押貸款來支持項目開發(fā)。隨著銀行貸款政策的相繼出臺，貸款條件越來越嚴苛，企業(yè)貸款難度加大，因此資金壓力也就越來越大。如果行業(yè)環(huán)境不會在短時間內(nèi)變好，企業(yè)要怎樣才能維持正常的發(fā)展速度？如果要改變盈利模式，又應(yīng)該如何改變？這些問題都是中國商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)必須考慮的。

3、r>　　針對以上問題，本文首先根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者對輕資產(chǎn)已有的研究分析，深化對輕資產(chǎn)概念的理解，介紹商業(yè)地產(chǎn)的重資產(chǎn)運營和輕資產(chǎn)運營的模式，分析它們在各種模式下是如何運營的，總結(jié)其財務(wù)特征和適用條件。然后，分析中國商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)在當前市場環(huán)境下的財務(wù)狀況及其發(fā)展前景，并闡述輕資產(chǎn)運營的理論基礎(chǔ)，以期為商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的輕資產(chǎn)運營提供理論框架。最后，分析中國商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運營的必要性和具體實施策略等相關(guān)問題，同時引入大連萬達商業(yè)地產(chǎn)公司作為案例

4、，分析它是如何轉(zhuǎn)型的。萬達商業(yè)在中國商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)中排名第一，萬達集團自成立以來經(jīng)歷了四次轉(zhuǎn)型，最近的一次是以萬達商業(yè)為主的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。盡管此次輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略對外公布的時間在2015年初，但是在更早的時候萬達商業(yè)就在為轉(zhuǎn)型做準備，分析公司2015年和2016年的年度報告，可以看到這次轉(zhuǎn)型已初見成效。因此本文引入萬達商業(yè)轉(zhuǎn)型的案例，總結(jié)它為輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型而實施的策略，評價它轉(zhuǎn)型的效果并分析轉(zhuǎn)型成功的原因。在此過程中，可以看到萬達商業(yè)地產(chǎn)公司在輕

5、資產(chǎn)運營過程中，合理選擇了輕資產(chǎn)的實現(xiàn)途徑，拓展了多元化的融資渠道。萬達商業(yè)以輕資產(chǎn)運營時，通過輸出運營管理能力，利用自身品牌的優(yōu)勢成功轉(zhuǎn)型。萬達商業(yè)地產(chǎn)公司通過拓展融資渠道，例如引入第三方機構(gòu)投資者、推出理財產(chǎn)品等，改變了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而分散了財務(wù)風(fēng)險，長期債務(wù)成本也隨之降低，同時解決了投資資金的來源問題。輕資產(chǎn)運營分散了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，降低了運營成本，提升了現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性，而充裕的現(xiàn)金流也為萬達商業(yè)的擴張?zhí)峁┝吮Ｕ?，使其能夠?/p>