我國上市公司融資租賃影響因素的實(shí)證分析——以滬市A股制造業(yè)為例.pdf

1、美國在1952年成立的租賃公司標(biāo)志著融資租賃行業(yè)的起源，這一創(chuàng)新模式大大提高了美國的中小企業(yè)融資能力，引起了國際上競相模仿。融資租賃行業(yè)發(fā)展迅速，在國外已發(fā)展成為僅次于商業(yè)貸款的第二大融資方式，而融資租賃方式在80年代初才正式引入我國，在國內(nèi)發(fā)展僅有四十多年的歷史。當(dāng)前我國產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)下行，面臨國內(nèi)消費(fèi)不足和國外出口不足的雙重壓力，嚴(yán)重制約了我國制造業(yè)的發(fā)展。制造業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，對(duì)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更是起到基礎(chǔ)作用，而且還是我國經(jīng)

2、濟(jì)快速發(fā)展的重要基礎(chǔ)?，F(xiàn)今我國在經(jīng)濟(jì)下行，壓力大，制造業(yè)的健康發(fā)展，可以大幅度的提高社會(huì)就業(yè)率，可以滿足我國從“制造大國”轉(zhuǎn)入“制造強(qiáng)國”的快速發(fā)展的需求。同時(shí)，需要注意的是，國家優(yōu)惠政策的刺激下，很多企業(yè)紛紛加入融資租賃行業(yè)，其中難免有些自身沒有經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)能力的企業(yè)，這造成我國現(xiàn)在融資租賃市場可謂魚龍混雜。
　　本人認(rèn)為，我國融資租賃行業(yè)最近幾年處于野蠻生長狀態(tài)，在不久的將來也會(huì)和P2P行業(yè)一樣面臨洗牌而淘汰掉一大批企業(yè)，

3、這會(huì)影響市場的健康運(yùn)行。因此，探究融資租賃發(fā)展的具體影響因素既可以幫助融資租賃企業(yè)發(fā)現(xiàn)潛在客戶，也可以幫助承租企業(yè)判斷自身是否適合采用融資租賃方式進(jìn)行融資，對(duì)我國融資租賃行業(yè)的良好發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。
　　本文選取國泰安中滬市A股制造業(yè)的數(shù)據(jù)，來對(duì)影響企業(yè)融資租賃的因素進(jìn)行分析。文章首先論述融資租賃的寫作背景、其研究的意義、研究內(nèi)容的文獻(xiàn)綜述等內(nèi)容；然后介紹融資租賃的內(nèi)涵、依據(jù)和其相關(guān)理論，分別是稅率差別理論、債務(wù)替代理論、代理

4、破產(chǎn)成本理論；接著，進(jìn)一步介紹了我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展過程和行業(yè)現(xiàn)狀；繼而從所得稅率、長期債務(wù)、成長性、盈利能力、企業(yè)規(guī)模、股權(quán)集中度、現(xiàn)金流、企業(yè)年齡八個(gè)角度考察其對(duì)融資租賃的影響，并提出相應(yīng)的假設(shè)；選取滬市A股制造業(yè)2014年截面年報(bào)數(shù)據(jù)，根據(jù)假設(shè)選取相應(yīng)的指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，首先以融資租賃為標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)分為有無兩類，然后對(duì)其相關(guān)變量進(jìn)行T檢驗(yàn)，研究這類指標(biāo)在企業(yè)分組中是否存在顯著性結(jié)果；通過方差膨脹因子和V值來確定各變量間不存在多重