中國企業(yè)海外并購目標差異與控制權(quán)配置研究.pdf

1、近年來，得益于中國整體經(jīng)濟實力提升以及有利的國際經(jīng)濟政策環(huán)境，大量中國國企和民企紛紛進行海外并購來實現(xiàn)規(guī)模擴張、技術升級和國際化戰(zhàn)略，其中最典型的兩種海外并購類型是由國企主導的自然資源獲取型海外并購和由民企主導的無形資源獲取型海外并購。但由于企業(yè)較為缺乏國際項目運營經(jīng)驗和能力，許多企業(yè)在進行海外并購時將關注點放置于并購交易的完成上而忽視并購中目標企業(yè)的控制權(quán)相機配置問題。中國企業(yè)在控制權(quán)配置上趨同性多，個性化少，存在許多典型而又普遍的問

2、題，這些問題最終導致并購和資源轉(zhuǎn)移的失敗。針對這些問題，本文首先對一般企業(yè)控制權(quán)配置的理論文獻做一定的梳理，為海外并購控制權(quán)配置理論的研究作鋪墊。接著，以獲取戰(zhàn)略資源為出發(fā)點，結(jié)合企業(yè)跨國并購治理問題，在參考相關文獻研究的基礎上建立海外并購控制權(quán)配置理論框架模型。再次，運用上述理論模型并結(jié)合兩種海外并購的特點，分別對兩種主流海外并購的控制權(quán)配置進行理論分析，同時通過中海油和萬達兩家企業(yè)的代表性海外并購案例分別加以說明。研究表明，上述兩種