中國企業(yè)海外并購目標(biāo)差異與控制權(quán)配置研究.pdf

1、近年來，得益于中國整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升以及有利的國際經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境，大量中國國企和民企紛紛進(jìn)行海外并購來實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、技術(shù)升級和國際化戰(zhàn)略，其中最典型的兩種海外并購類型是由國企主導(dǎo)的自然資源獲取型海外并購和由民企主導(dǎo)的無形資源獲取型海外并購。但由于企業(yè)較為缺乏國際項(xiàng)目運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和能力，許多企業(yè)在進(jìn)行海外并購時將關(guān)注點(diǎn)放置于并購交易的完成上而忽視并購中目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)相機(jī)配置問題。中國企業(yè)在控制權(quán)配置上趨同性多，個性化少，存在許多典型而又普遍的問

2、題，這些問題最終導(dǎo)致并購和資源轉(zhuǎn)移的失敗。針對這些問題，本文首先對一般企業(yè)控制權(quán)配置的理論文獻(xiàn)做一定的梳理，為海外并購控制權(quán)配置理論的研究作鋪墊。接著，以獲取戰(zhàn)略資源為出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合企業(yè)跨國并購治理問題，在參考相關(guān)文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上建立海外并購控制權(quán)配置理論框架模型。再次，運(yùn)用上述理論模型并結(jié)合兩種海外并購的特點(diǎn)，分別對兩種主流海外并購的控制權(quán)配置進(jìn)行理論分析，同時通過中海油和萬達(dá)兩家企業(yè)的代表性海外并購案例分別加以說明。研究表明，上述兩種