企業(yè)社會責任對并購行為影響的實證研究.pdf

1、近年來，隨著第五次并購浪潮的到來，中國的并購市場發(fā)展迅猛，為了使公司并購更加健康有利的發(fā)展，2007年，證監(jiān)會宣布對于以后的并購事件，要考察并購雙方的企業(yè)社會責任履行情況。
　　本文主要研究企業(yè)社會責任對上市公司并購行為的影響，研究的主線是，首先，對已有學者的研究成果進行了梳理和評述;其次，分別對并購和企業(yè)社會責任相關(guān)概念和理論進行闡述，并從理論上分析了企業(yè)社會責任對上市公司并購行為的影響機理;然后對上市公司的并購現(xiàn)狀和特點作了詳

2、細說明和分析;在此基礎(chǔ)上，分別構(gòu)建兩類面板離散因變量模型對企業(yè)社會責任履行情況對上市公司發(fā)起并購的可能性和并購成功的可能性進行實證分析和檢驗;最后，根據(jù)實證分析結(jié)果提出政策建議。研究表明:第一，上市公司企業(yè)社會責任履行程度越好的公司，發(fā)起并購的可能性更大，企業(yè)社會責任評級分數(shù)提高一分，發(fā)起并購的可能性提高0.97％。第二，上市公司企業(yè)社會責任履行程度越好的公司，并購成功的可能性更大，企業(yè)社會責任評級分數(shù)提高一分，并購成功的可能性提高1.

3、88％。第三，上市公司社會責任程度不同，對并購發(fā)生與否和成功與否的影響有差異，低分區(qū)間公司的企業(yè)社會責任評級分數(shù)對并購是否發(fā)生的解釋度要高于高分區(qū)間的公司，企業(yè)社會責任評級分數(shù)提高一分，對低分區(qū)間公司并購發(fā)生可能性的影響比高分區(qū)間公司高1.1％;低分區(qū)間公司的企業(yè)社會責任評級分數(shù)對并購是否成功的解釋度要低于高分區(qū)間的公司，企業(yè)社會責任評級分數(shù)提高一分，對高分區(qū)間公司并購成功可能性的影響比低分區(qū)間公司高1.3％。第四，國有資本控股公司和非