考慮物流企業(yè)努力水平的倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)中銀行激勵(lì)機(jī)制研究.pdf

1、當(dāng)前，中小企業(yè)由于缺乏足夠的可抵押不動(dòng)產(chǎn)、信用低等原因，難以通過傳統(tǒng)融資渠道獲得財(cái)務(wù)資源，導(dǎo)致資金短缺、融資難問題成為發(fā)展的瓶頸。在這種情況下，倉單質(zhì)押作為一種創(chuàng)新融資服務(wù)得到迅速發(fā)展。實(shí)際操作中，一些存貨存在一定耗損率、較容易變質(zhì)，因而質(zhì)押過程中會(huì)產(chǎn)生耗損量。在質(zhì)押過程中，物流企業(yè)對(duì)質(zhì)押物起到倉儲(chǔ)、監(jiān)管的作用，它可以通過提供與質(zhì)押物匹配的倉儲(chǔ)條件，加強(qiáng)監(jiān)管流程規(guī)范等措施減少質(zhì)押物的耗損量。因此，銀行如何激勵(lì)物流企業(yè)提高監(jiān)管努力是一個(gè)有

2、現(xiàn)實(shí)意義的問題。
　　本文研究由供應(yīng)商、零售商、銀行、物流企業(yè)組成的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，其中零售商以倉單質(zhì)押的融資方式向銀行貸款，在倉單質(zhì)押模型中考慮物流企業(yè)監(jiān)管努力對(duì)質(zhì)押物耗損量的影響，進(jìn)而研究銀行對(duì)物流企業(yè)監(jiān)管努力的激勵(lì)契約。
　　首先，建立物流企業(yè)的監(jiān)管努力影響質(zhì)押物耗損量的倉單質(zhì)押模型。假設(shè)零售商違約概率外生和存貨具有一定的損耗率，計(jì)算得到銀行對(duì)零售商的最優(yōu)質(zhì)押率決策，分析物流企業(yè)監(jiān)管努力、存貨耗損率和零售商主觀違約概率對(duì)銀

3、行質(zhì)押率和利潤(rùn)的影響；并進(jìn)行數(shù)值分析。研究結(jié)果表明：提高借款企業(yè)主觀違約率、降低質(zhì)押物耗損率和提高物流企業(yè)監(jiān)管努力都能帶來銀行利潤(rùn)的增加，在借款企業(yè)及其質(zhì)押物固定的情況下，相較于前兩者，通過激勵(lì)物流企業(yè)提高監(jiān)管努力來獲得更多的利潤(rùn)更有現(xiàn)實(shí)意義。
　　隨后，討論在這種情形下銀行與物流企業(yè)間的委托代理關(guān)系?？紤]到質(zhì)押物會(huì)因倉儲(chǔ)條件、氣溫、外部環(huán)境突變等風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生損失，假設(shè)物流企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的。結(jié)合委托代理理論，本文在信息對(duì)稱和信息不對(duì)稱

4、兩種情況下，基于三種不同的契約模式，研究銀行對(duì)物流企業(yè)的激勵(lì)問題。重點(diǎn)研究在信息不對(duì)稱情形下銀行激勵(lì)契約以及激勵(lì)和監(jiān)督相結(jié)合契約。研究發(fā)現(xiàn)：信息對(duì)稱時(shí)，銀行只需采用固定支付模式，就可使供應(yīng)鏈達(dá)到帕累托最優(yōu)；信息不對(duì)稱時(shí)，銀行可以采取激勵(lì)契約也可采取激勵(lì)與監(jiān)督結(jié)合的契約模式，此時(shí)都需為物流企業(yè)提供固定支付加分成比例的報(bào)酬，才能達(dá)到激勵(lì)效果；引入監(jiān)督機(jī)制，可以降低信息不對(duì)稱的程度，從而提高銀行利潤(rùn)。最后對(duì)三種模式下的激勵(lì)契約進(jìn)行對(duì)比分析，討