關(guān)于伊利和蒙牛的財(cái)務(wù)比較分析.pdf

1、我國(guó)乳制品市場(chǎng)從90年代的諸侯混戰(zhàn)到21世紀(jì)初(2005年以前)的三國(guó)鼎立(伊利、蒙牛、光明)，再到現(xiàn)在的雙雄爭(zhēng)霸(蒙牛、伊利)，呈現(xiàn)出激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面。目前從蒙牛和伊利的奶源控制力度、品牌影響力、產(chǎn)品質(zhì)量三個(gè)方面來(lái)看，兩者難分伯仲，在這種情況下如何判斷哪家公司具有更好的發(fā)展?jié)摿Τ蔀橥顿Y者面臨的問題，解決這一問題有利于投資者全面、系統(tǒng)的了解兩大寡頭的優(yōu)劣，從而做出自己的投資選擇，同時(shí)，這種以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相結(jié)合、綜合多種財(cái)務(wù)指標(biāo)

2、和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究分析方法對(duì)于研究其他企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況具有普適性，因此，也是對(duì)財(cái)務(wù)分析理論的有益探索和應(yīng)用。
　　為了更好的研究?jī)杉夜镜呢?cái)務(wù)狀況，本文以投資者的角度按照從宏觀到微觀、定性分析與定量分析相結(jié)合的方法對(duì)兩家公司進(jìn)行了對(duì)比。首先，闡述了我國(guó)乳制品行業(yè)的基本狀況，包括發(fā)展歷程、當(dāng)前狀況和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，介紹了我國(guó)乳制品企業(yè)的四種主要發(fā)展模式，并以9家包括蒙牛、伊利、光明、三元等乳制品企業(yè)2006-2010年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，統(tǒng)

3、計(jì)分析了我國(guó)乳制品行業(yè)的行業(yè)平均財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為蒙牛、伊利財(cái)務(wù)對(duì)比的參照。然后按照財(cái)務(wù)分析的步驟，從企業(yè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)(償債能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金創(chuàng)造能力)入手對(duì)兩家公司基本財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了對(duì)比，然后重點(diǎn)分析了兩家上市公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的異同，最后，采用杜邦分析法和公司價(jià)值評(píng)估對(duì)兩家企業(yè)總體狀況進(jìn)行了比較。研究發(fā)現(xiàn)，蒙牛具有高成長(zhǎng)性，必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)性，其盈利能力、現(xiàn)金創(chuàng)造能力會(huì)低于伊利，但其發(fā)展?jié)摿俺砷L(zhǎng)能力巨大；伊利作為成熟性企業(yè)