產(chǎn)業(yè)生命周期視角下政府補貼對企業(yè)績效影響的實證研究.pdf

1、近年來，政府補貼的力度逐年加大。從被補貼企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段來看，政府對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)中企業(yè)補貼所產(chǎn)生的效果有所不同。有必要從產(chǎn)業(yè)發(fā)展生命周期的角度考察政府補貼對企業(yè)績效的影響，從而制定具有針對性的產(chǎn)業(yè)政策，更好地發(fā)揮政府補貼的作用。
　　本文在梳理產(chǎn)業(yè)生命周期理論和政府補貼對企業(yè)績效影響的理論基礎(chǔ)上，從產(chǎn)業(yè)生命周期視角出發(fā)，以制造業(yè)上市公司為研究對象，進行實證研究設(shè)計，考察政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效和經(jīng)營績效的影響。首先分析了

2、我國政府補貼的現(xiàn)狀，再利用產(chǎn)業(yè)增加值增長率法，將我國制造業(yè)部門29個子行業(yè)劃分出產(chǎn)業(yè)生命周期階段的成長期、成熟期和衰退期。然后對不同產(chǎn)業(yè)生命周期階段中政府補貼對企業(yè)績效的影響提出理論假設(shè)：政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，從成長期產(chǎn)業(yè)到衰退期產(chǎn)業(yè)依次減弱；政府補貼對成長期和衰退期產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)經(jīng)營績效的影響程度比較大，對產(chǎn)業(yè)成熟期企業(yè)的經(jīng)營績效無顯著影響。接著在理論假設(shè)的基礎(chǔ)上進行實證研究設(shè)計，選取2012-2015年887家制造業(yè)上市公司構(gòu)

3、成面板數(shù)據(jù)，選擇專利產(chǎn)出數(shù)量作為衡量創(chuàng)新績效的指標(biāo)；通過反映上市公司經(jīng)營績效的資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤增長率等12個指標(biāo)構(gòu)建經(jīng)營績效綜合評價體系，計算出產(chǎn)業(yè)生命周期各個階段上市公司經(jīng)營績效指數(shù)。選擇企業(yè)規(guī)模、企業(yè)金融杠桿和上市年齡作為控制變量，以此構(gòu)建面板數(shù)據(jù)回歸模型。
　　實證檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)，政府補貼顯著促進了成長期產(chǎn)業(yè)上市公司的創(chuàng)新績效和經(jīng)營績效；政府補貼對成熟期產(chǎn)業(yè)上市公司的創(chuàng)新績效和經(jīng)營績效為負(fù)向的不顯著影響；政府補貼顯著抑制了