聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資參與對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響——基于中國資本市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、當(dāng)今世界，科技創(chuàng)新越來越廣泛地影響著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，科技的發(fā)展水平更加深刻地反映國家的綜合實(shí)力及國際競爭力。必須認(rèn)識(shí)到，在新形勢(shì)下，我國自主創(chuàng)新能力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，科技體制機(jī)制還不夠完善，和國際競爭的要求還不相適應(yīng)。加快國家創(chuàng)新體系建設(shè)，必須不斷鼓勵(lì)和強(qiáng)化企業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新的主體，引導(dǎo)人才、資金、技術(shù)等創(chuàng)新資源向企業(yè)聚集，這也是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必然要求。
　　風(fēng)險(xiǎn)投資作為企業(yè)獲取創(chuàng)新活動(dòng)資金的重要渠道，其在推動(dòng)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)過程中

2、的積極作用逐漸被廣泛認(rèn)同。近幾年來，我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展迅猛，聯(lián)合作為一種有效的投資策略，越來越受風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的青睞，因而探究風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合策略對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)理有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文選取2009-2014年上市的企業(yè)為樣本，圍繞風(fēng)險(xiǎn)投資是否聯(lián)合、風(fēng)險(xiǎn)投資的背景以及風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合的多樣性，考察了聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入、產(chǎn)出的影響。
　　研究發(fā)現(xiàn):(1)相比于獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資，以聯(lián)合方式參與投資更能促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新;(2)政