媒體負面報道對高管過度自信的影響研究.pdf

1、傳統(tǒng)的財務理論認為，人們的決策是以理性預期這一假設為基本前提的，然而現(xiàn)實經(jīng)濟活動中，不是所有市場中的角色都可以完全參照傳統(tǒng)財務學的理論知識去進行市場活動，人的非理性行為在經(jīng)濟系統(tǒng)中發(fā)揮著不容忽視的作用。異常經(jīng)濟現(xiàn)象無法用傳統(tǒng)理性經(jīng)濟人假說來合理解釋，在此基礎上，20世紀80年代行為財務理論悄然興起，它將行為心理學的研究成果納入到公司治理中，并取得了豐碩的研究成果，逐漸彌補了以理性經(jīng)濟人為基礎的經(jīng)典金融學中的缺陷。行為財務理論認為，高管過

2、度自信是影響公司治理的重要因素，并對公司治理產(chǎn)生了顯著的消極影響?，F(xiàn)有研究主要探討了高管過度自信對公司治理產(chǎn)生的消極經(jīng)濟后果，但尚未能找到行之有效的方法來解決高管過度自信問題。因此，本文將從媒體治理的視角出發(fā)，試圖研究媒體負面報道是否對高管過度自信產(chǎn)生影響以及影響機制，并提出相關政策建議。
　　本文總體遵循“提出問題—理論推導—實證檢驗”的思路進行研究，首先，梳理媒體負面報道與高管過度自信的相關文獻，總結前人的研究成果與不足，提出

3、研究問題。然后，分析媒體負面報道與高管過度自信之間的邏輯關系，構建理論框架，并提出相關研究假設。最后，根據(jù)本課題的研究內(nèi)容，構建關系模型，選取2014年滬深A股上市公司作為研究的樣本，結合收集的數(shù)據(jù)，采用描述性統(tǒng)計分析、二元邏輯分析等方法進行實證檢驗。
　　本文的研究結果表明:第一，媒體負面報道與高管過度自信程度顯著負相關，媒體可以通過聲譽機制、市場機制和引起行政關注三種作用機制，抑制高管過度自信心理及行為，進而發(fā)揮公司治理效能。