中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的整合研究——以雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德為例.pdf

1、中國(guó)企業(yè)受企業(yè)內(nèi)在發(fā)展需求及宏觀環(huán)境驅(qū)動(dòng)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)近年如火如荼。根據(jù)2004年到2014年長(zhǎng)達(dá)十年多的有關(guān)海外并購(gòu)的統(tǒng)計(jì)報(bào)告指出，海外并購(gòu)的交易數(shù)量年復(fù)合的增長(zhǎng)率是9.5％，而海外并購(gòu)的市場(chǎng)規(guī)模的年復(fù)合的增長(zhǎng)率已達(dá)35%。在過(guò)去2015年的海外并購(gòu)浪潮中，交易總金額達(dá)到了1萬(wàn)億美元，其中中國(guó)企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的并購(gòu)交易額高達(dá)610億美元。展望未來(lái)，隨著中國(guó)企業(yè)拓展海外市場(chǎng)、購(gòu)買(mǎi)先進(jìn)技術(shù)及成熟品牌、對(duì)沖人民幣可能貶值的意愿更為強(qiáng)烈，以及政

2、府對(duì)“一帶一路”相關(guān)政策的推進(jìn)，中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)規(guī)模有望持續(xù)攀升。
　　越來(lái)越多中國(guó)企業(yè)走出去，當(dāng)然這么多并購(gòu)事件中，有成功的，也有失敗的，這都屬于常態(tài)。關(guān)于海外并購(gòu)有個(gè)著名的“七七定律”提到，70%的企業(yè)并購(gòu)最終沒(méi)能達(dá)到其最初的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的成功，是因?yàn)檫@其中70%的企業(yè)在并購(gòu)整合上的失敗造成的。而2013年雙匯以71億美元收購(gòu)史密斯菲爾德的案例是近幾年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)案例中較成功的代表。一個(gè)在2011年因?yàn)椤笆萑饩笔录媾R公

3、關(guān)危機(jī)、業(yè)績(jī)滑落的中國(guó)老字號(hào)食品公司聯(lián)姻美國(guó)豬肉巨頭史密斯菲爾德公司之后是如何進(jìn)行并購(gòu)整合的，將作為本論文研究對(duì)象。
　　本文以并購(gòu)整合理論、價(jià)值鏈理論和基于價(jià)值鏈的并購(gòu)整合理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用文獻(xiàn)、案例研究和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的方法來(lái)具體剖析雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德整合較為成功的原因所在。通過(guò)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)能更準(zhǔn)確得評(píng)價(jià)雙匯并購(gòu)整合的財(cái)務(wù)效果，并分別從經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、人力、文化整合四方面來(lái)具體分析雙匯并購(gòu)整合相對(duì)成功的原因。希望通過(guò)此案例的研究能為