2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、隨著商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生與發(fā)展,并購作為資本集中的一種方式,經(jīng)歷了由低級(jí)到高級(jí)的發(fā)展過程。從并購產(chǎn)生到現(xiàn)在,并購總共出現(xiàn)了五次浪潮,每一次浪潮都有自身的特點(diǎn),給市場經(jīng)濟(jì)帶來了新的特征,并在一定程度上推動(dòng)了社會(huì)和經(jīng)濟(jì)政策的變革。越來越多的企業(yè)加入并購這一浪潮中,從而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張自己的目的??v觀五次浪潮,呈現(xiàn)出時(shí)間越來越短,規(guī)模越來越大的特點(diǎn)。上世紀(jì)末期,主要為以國企為主進(jìn)行海外并購的嘗試階段。新世紀(jì)伊始,伴隨中國加入世貿(mào)組織,以及我國明確提出“走出

2、去”戰(zhàn)略,中國企業(yè)掀起海外并購熱潮。并購浪潮中,中國企業(yè)的跨國并購的步伐逐步加快,法律法規(guī)體系也越來越完善。由于我國企業(yè)綜合實(shí)力的不斷增強(qiáng),為了適應(yīng)新形勢,我國信貸資金支持政策不斷向?qū)捤苫l(fā)展,導(dǎo)致我國跨國并購數(shù)量激增。并購,不僅能夠優(yōu)化企業(yè)的資源配置,合理利用企業(yè)的資源,而且能夠?yàn)槲覈髽I(yè)獲取國外的新技術(shù),提升創(chuàng)新能力,獲取新的競爭優(yōu)勢。但是多年的研究發(fā)現(xiàn),并購行為存在的普遍問題是并購的積極作用并沒有維持長遠(yuǎn),多數(shù)并購主體企業(yè)發(fā)展后勁

3、不足,并購行為對(duì)被并購企業(yè)產(chǎn)生的積極影響卻大于目標(biāo)企業(yè),這需要并購主體企業(yè)不斷尋找有效的途徑來維持并購產(chǎn)生的積極作用,充分發(fā)揮并購的協(xié)同作用,使企業(yè)做大做強(qiáng)。
  本文以雙匯為研究對(duì)象,對(duì)雙匯并購史密斯菲爾德公司的并購績效進(jìn)行研究。第一部分介紹了本論文的研究背景以及理論與現(xiàn)實(shí)的意義,研究方法與研究思路。第二部分解釋了并購及并購績效的含義,并介紹了并購的分類,指出雙匯并購案所屬為縱向并購。介紹了并購的相關(guān)理論基礎(chǔ),為本文研究并購績效

4、打下了基礎(chǔ)。并購績效的研究方法主要有事件研究法與會(huì)計(jì)指標(biāo)法,兩種方法分別從短期股價(jià)與長期指標(biāo)對(duì)并購行為所產(chǎn)生的績效進(jìn)行分析。第三部分對(duì)并購案的相關(guān)狀況進(jìn)行分析,了解肉食品加工行業(yè)的發(fā)展背景、發(fā)展中所遇到的問題以及未來的發(fā)展趨勢。得出雖然我國肉食品產(chǎn)品曾經(jīng)出現(xiàn)過瘦肉精事件,消費(fèi)者購買不太放心,但經(jīng)過企業(yè)不斷進(jìn)行改進(jìn)并多方監(jiān)督,產(chǎn)品質(zhì)量在不斷改進(jìn)。除此之外,對(duì)并購雙方進(jìn)行了簡單的介紹,并闡述了并購的過程。雖然并購過程耗時(shí)長成本高,但雙匯集團(tuán)

5、與史密斯菲爾德公司共同努力,不斷協(xié)商,最終完成了此次并購。本文第四部分為雙匯并購史密斯菲爾德績效評(píng)價(jià)的實(shí)證環(huán)節(jié),通過使用事件研究法以及會(huì)計(jì)指標(biāo)法兩種研究方法對(duì)雙匯并購案的績效進(jìn)行了全面的分析,從而得出雙匯并購案的并購信息提前泄露,導(dǎo)致雙匯在并購后三日之內(nèi)日超額收益率并沒有大幅上升的現(xiàn)象,而并購案對(duì)雙匯集團(tuán)的長期發(fā)展起到了一定的作用,但是后勁不足,加上市場大環(huán)境的影響,雙匯集團(tuán)的長期指標(biāo)也處在不斷下降的趨勢。同時(shí),還加入了非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià),

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