隨機利率下分紅保險的產品定價.pdf

1、在傳統(tǒng)的分紅保險定價理論中，一般都按照Black-Scholes模型假定無風險利率是固定的或者是常數(shù)。但是在日益波動的金融市場環(huán)境和競爭激烈的保險市場中，利率顯然會隨著經濟環(huán)境和相關法律法規(guī)的變化而變化。隨著我國利率市場化的推進以及保險市場中對預定利率的逐步放開，分紅保險產品定價中的利率問題成為學術界和實務界關注的焦點。在分紅保險的產品定價過程中刻畫出利率的隨機性，具有重要的現(xiàn)實意義和實踐價值。
　　本文在總結概括過往研究的基礎上

2、，引入退保期權和特別儲備金這兩個分紅保險的重要特征來改進固定利率的模型，使其能更真實地體現(xiàn)保單合同的特性；然后建立基于常數(shù)波動率的隨機利率下分紅保險的產品定價模型，用廣義矩估計法和銀行同業(yè)拆借數(shù)據(jù)，估計出適合本文的利率參數(shù)，并且通過最小二乘蒙特卡洛方法進行數(shù)值模擬，并將模擬結果與真實產品對比，驗證引入隨機利率后比固定利率的模型取得的偏差更小；接著由于發(fā)現(xiàn)利率波動率對保單價值有較大影響，進而研究在波動率時變的條件下分紅保險的定價模型。最后