基于ARFIMA-SVM-BPNN非線性組合模型的人民幣匯率預(yù)測(cè)研究.pdf

1、2005年7月21日，人民幣決定實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。同時(shí)，隨著國(guó)際間經(jīng)濟(jì)與金融活動(dòng)的相互滲透及影響，各國(guó)金融市場(chǎng)之間的相互依存程度也逐步增強(qiáng)，匯率作為核心變量，調(diào)整并影響著各國(guó)的宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)。自2001年加入 WTO，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際社會(huì)的地位日益凸顯，作為聯(lián)系國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)橋梁的人民幣匯率也因此成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。研究人民幣匯率的預(yù)測(cè)問題，做到理論與實(shí)證相結(jié)合，不僅具有重要的理論意義，而且還

2、能夠?yàn)檎芾聿块T制定相應(yīng)外匯政策提供新的視角。
　　本文首先回顧總結(jié)人民幣匯率時(shí)間序列的預(yù)測(cè)方法和模型，并對(duì)匯率決定理論和非線性特征檢驗(yàn)方法加以討論；然后通過(guò)分析人民幣匯率的長(zhǎng)記憶性與非線性特征選擇構(gòu)建 ARFIMA模型、SVM模型以及BPNN模型，并通過(guò)非線性函數(shù)將單一模型進(jìn)行組合構(gòu)建ARFIMA-SVM-BPNN非線性組合模型；最后選擇人民幣兌美元匯率(RMB/USD)和人民幣兌歐元匯率(RMB/EUR)時(shí)間序列為樣本，分別

3、使用BDS模型和DFA模型對(duì)其展開非線性特征及長(zhǎng)記憶性特征的檢驗(yàn)及分析，并通過(guò)上述非線性組合模型對(duì)人民幣匯率進(jìn)行預(yù)測(cè)，提出相應(yīng)政策建議。
　　研究結(jié)果表明，通過(guò)非線性檢驗(yàn)及長(zhǎng)記憶性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)人民幣匯率收益率序列都存在非線性特征，并且人民幣兌美元匯率收益率存在較強(qiáng)的長(zhǎng)記憶性，人民幣兌歐元匯率收益率的長(zhǎng)記憶性較弱。在非線性組合模型構(gòu)建及應(yīng)用方面，基于ARFIMA-SVM-BPNN非線性組合模型的人民幣匯率的預(yù)測(cè)效果均優(yōu)于單一預(yù)測(cè)模型。