信息不完全下高技術(shù)企業(yè)研發(fā)投資決策方法優(yōu)化研究.pdf

1、在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，高技術(shù)企業(yè)想要在變幻莫測(cè)的市場(chǎng)中生存是離不開研發(fā)的，持續(xù)的研發(fā)是高技術(shù)企業(yè)獲得動(dòng)態(tài)核心競(jìng)爭力和持續(xù)發(fā)展的重要保障，也是高技術(shù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。因而，如何科學(xué)有效地評(píng)價(jià)研發(fā)項(xiàng)目投資已成為學(xué)者們關(guān)注的焦點(diǎn)。傳統(tǒng)的研發(fā)投資決策方法因其自身的缺陷，對(duì)高技術(shù)企業(yè)具有較高不確定的研發(fā)項(xiàng)目已無能為力，而實(shí)物期權(quán)定價(jià)方法考慮了研發(fā)項(xiàng)目的時(shí)間價(jià)值和各類不確定，從而增加了管理柔性和靈活性。因此，在當(dāng)前戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速崛

2、起的背景下，研究信息不完全下高技術(shù)研發(fā)投資決策對(duì)于高技術(shù)企業(yè)快速、健康發(fā)展具有重要的理論和實(shí)踐意義。
　　本文在對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行剖析的基礎(chǔ)上，分析了高技術(shù)企業(yè)研發(fā)投資決策方法以及其特點(diǎn)，同時(shí)，界定了不完全信息的概念，即這里的信息不完全指的是不確定和信息不對(duì)稱。在連續(xù)時(shí)間和經(jīng)理人類型假設(shè)下,根據(jù)研發(fā)項(xiàng)目具有高不確定的特點(diǎn),將實(shí)物期權(quán)理論和激勵(lì)理論結(jié)合在一起,建立了信息不完全下高技術(shù)企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目投資決策的數(shù)學(xué)模型；然后將高技術(shù)企業(yè)研發(fā)項(xiàng)

3、目價(jià)值可以看做隨機(jī)過程,根據(jù)研發(fā)投資項(xiàng)目期權(quán)價(jià)近似微分方程和其所滿足的邊界條件,得到信息不完全下高技術(shù)企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目的投資臨界值、經(jīng)理人效用和研發(fā)項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值。最后，對(duì)所建數(shù)學(xué)模型的優(yōu)化結(jié)果進(jìn)行仿真和敏感性分析。
　　高技術(shù)企業(yè)研發(fā)投資決策受內(nèi)、外部等多方面因素的影響，進(jìn)而將時(shí)間因素和信息不對(duì)稱與期權(quán)定價(jià)方法結(jié)合在一起，并建立了優(yōu)化數(shù)學(xué)模型，研究結(jié)果表明，市場(chǎng)不確定會(huì)增加研發(fā)項(xiàng)目的價(jià)值，而非市場(chǎng)不確定卻是相反的。因而，所建立的數(shù)學(xué)