A集團(tuán)企業(yè)價(jià)值管理研究.pdf

1、作為現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中一個(gè)重要的管理理念，價(jià)值管理已經(jīng)得到了廣泛的認(rèn)可和推廣。本文所研究的價(jià)值管理是指基于價(jià)值的管理，即以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化作為貫穿價(jià)值創(chuàng)造系統(tǒng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)，以?xún)r(jià)值評(píng)估和價(jià)值創(chuàng)造的績(jī)效評(píng)價(jià)作為基本分析工具，以“現(xiàn)金流至上”為研究原則的一種企業(yè)管理方法。
　　我國(guó)白酒行業(yè)在經(jīng)歷了超高速發(fā)展的“黃金十年”后，隨著“三公消費(fèi)1”政策的出臺(tái)以及白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變，自2013年起，絕大多數(shù)白酒企業(yè)都出現(xiàn)了業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。本文選擇

2、了身為白酒行業(yè)領(lǐng)頭羊的A集團(tuán)作為研究對(duì)象，從價(jià)值管理的視角出發(fā)，系統(tǒng)分析了A集團(tuán)價(jià)值管理工作中存在的問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)上提出合理分配資源、增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等優(yōu)化建議，希望能夠?qū)I(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)的白酒企業(yè)未來(lái)的戰(zhàn)略管理提供一些有益的參考。
　　本文首先從企業(yè)價(jià)值和價(jià)值管理的相關(guān)理論入手，詳細(xì)分析了不同理論的發(fā)展概況、研究?jī)?nèi)容和研究意義，在此基礎(chǔ)上著重介紹了應(yīng)用最為廣泛的價(jià)值評(píng)估方法——自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法（DCF模型），闡述了模型中各個(gè)參數(shù)的確

3、定方法和步驟，為隨后的價(jià)值評(píng)估打好理論基礎(chǔ)。
　　隨后本文引入A集團(tuán)案例進(jìn)行實(shí)例研究，通過(guò)對(duì)歷史財(cái)務(wù)狀況的分析，了解企業(yè)擁有的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、面臨的市場(chǎng)與非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并以此作為價(jià)值評(píng)估中預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)。在運(yùn)用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，本文結(jié)合白酒行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)以及A集團(tuán)自身的經(jīng)營(yíng)狀況合理預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率，通過(guò)銷(xiāo)售百分比法確定報(bào)表中的其他參數(shù)，得出A集團(tuán)的理論評(píng)估價(jià)格。
　　最后根據(jù)價(jià)值評(píng)估的過(guò)程和結(jié)