創(chuàng)業(yè)板公司IPO價(jià)格影響因素研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板成立至今已逾五年，自2009年10月首批28家創(chuàng)業(yè)板公司成功掛牌，截至2014年10月底，共有400家企業(yè)陸續(xù)上市，合計(jì)募集資金約2500億元。創(chuàng)業(yè)板為中小企業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)提供融資通道，是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。新股發(fā)行牽涉眾多利益主體，且直接影響資本市場(chǎng)資源配置的效率。因此，研究創(chuàng)業(yè)板IPO價(jià)格的影響因素具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先總結(jié)了關(guān)于IPO發(fā)行的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，進(jìn)而從IPO發(fā)行市場(chǎng)、發(fā)行主體、發(fā)

2、行價(jià)格三個(gè)方面對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)進(jìn)行特征分析；隨后提出可能影響 IPO價(jià)格和IPO抑價(jià)程度的因素，并探究其作用機(jī)制；在此基礎(chǔ)之上進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)：采用因子分析法消除財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的多重共線性，并運(yùn)用逐步線性回歸法建立IPO價(jià)格及IPO抑價(jià)影響因素的多元回歸模型；最后，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行現(xiàn)狀及實(shí)證研究結(jié)果，提出相關(guān)對(duì)策建議。
　　本文得出的主要結(jié)論有：1）除償債能力外，公司內(nèi)部財(cái)務(wù)因素對(duì)創(chuàng)業(yè)板 IPO價(jià)格有著較為顯著的影響，對(duì)IPO抑價(jià)影響程