碳權(quán)資產(chǎn)市場法特征因素研究.pdf

1、隨著全球氣候變暖問題的日益嚴重，在倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟與可持續(xù)發(fā)展的背景下，各個國家越來越重視二氧化碳等溫室氣體的排放問題。碳排放權(quán)交易已在國內(nèi)外全面展開，碳權(quán)資產(chǎn)作為一種新型資產(chǎn)，采取有效的方法對其正確估值，是反映和核算碳權(quán)資產(chǎn)公允價值以及交易碳權(quán)資產(chǎn)等經(jīng)濟行為中不可或缺的步驟，是調(diào)動企業(yè)碳權(quán)資產(chǎn)交易的積極性，實現(xiàn)企業(yè)碳減排目標的關(guān)鍵；也是關(guān)系到我國能否實現(xiàn)國家碳排放目標急需解決的問題。碳權(quán)資產(chǎn)與實體資產(chǎn)、其他類型無形資產(chǎn)等都有很大差別，其交

2、易價格在很大程度上會受到區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平、行業(yè)結(jié)構(gòu)特點、社會環(huán)境因素等多方面的影響，可比案例之間存在著較大的差異，若僅從交易情況、交易日期等傳統(tǒng)資產(chǎn)修正的幾個方面進行調(diào)整不能完全體現(xiàn)其實際價值，因此需要根據(jù)碳權(quán)資產(chǎn)的特點，分析識別碳權(quán)資產(chǎn)的價值影響因素，作為利用市場法進行評估調(diào)整的特征因素，使市場法的應(yīng)用更為科學(xué)合理便顯得尤為重要。
　　本文首先對碳權(quán)資產(chǎn)的概念以及特征、碳權(quán)資產(chǎn)交易市場進行了分析，根據(jù)分析選取了目前體系機制發(fā)展較

3、為成熟、規(guī)模最大、交易活動較為活躍的歐盟碳排放權(quán)交易體系EU ETS進行分析研究，其碳權(quán)資產(chǎn)交易價格（EUA）具有較好的代表性，然后結(jié)合碳權(quán)資產(chǎn)本身的特點以及近年來的價格變動趨勢，從宏觀、環(huán)境以及政策這三個方面對影響碳權(quán)資產(chǎn)價格的因素進行定性分析，在此基礎(chǔ)上選擇了煤炭價格、原油價格、天然氣價格、電力價格、歐洲工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)等10個指標變量進行實證分析，通過因子分析和回歸分析，認為能源、經(jīng)濟發(fā)展狀況對碳權(quán)資產(chǎn)價格具有顯著影響，而天氣溫度以及

4、政策因素短期內(nèi)并不能夠?qū)μ紮?quán)資產(chǎn)價格產(chǎn)生顯著影響。經(jīng)過對碳權(quán)資產(chǎn)價格影響因素的定性與定量分析，在評估的角度對碳權(quán)資產(chǎn)的特征因素進行分析界定，認為在運用市場法對碳權(quán)資產(chǎn)價值進行評估時需要考慮到地域經(jīng)濟水平因素、行業(yè)能源消費因素以及企業(yè)減排成本因素的影響，將上述三個因素作為碳權(quán)資產(chǎn)的特征因素，在選擇可比交易案例時考慮這幾個因素的影響，希望有助于選擇恰當(dāng)?shù)目杀冉灰装咐?，然后選擇適當(dāng)?shù)闹笜藢Φ赜蚪?jīng)濟水平因素、行業(yè)能源消費因素以及企業(yè)減排成本因素